新華社記者 王 宇 王文帥

　　中國人民銀行于18日晚間宣布，將從3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年以來第2次使用這一貨幣政策工具。

　　專家指出，在十一屆全國人大一次會議閉幕當天宣布上調準備金率，體現了政府抑制流動性過剩、引導信貸合理增長的決心，釋放了繼續實施從緊貨幣政策的信號。

　　依然面臨流動性過剩壓力

　　央行表示，這一舉措是為落實從緊的貨幣政策要求，繼續加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。

　　“這次準備金率上調屬意料之中，是決策層應對物價上漲和流動性過剩壓力的必然選擇。”中國銀行金融專家譚雅玲接受新華社記者采訪時說。

　　最新數據顯示，今年前兩個月，中國城鎮固定資產投資8121億元，同比增長24.3%。2月末廣義貨幣供應量(M2)余額為42.10萬億元，同比增長17.48%，比上月末低1.46個百分點；2月份貸款增幅有所下降，人民幣貸款同比少增1704億元。

　　分析人士認為，2月份信貸和投資的溫和增長主要是受節假日因素的影響，隨著今后抗災救災和災后重建工作的開展，未來相關數據上行壓力還會很大。

　　“在這一局面下，央行宣布上調存款準備金率是為了應對未來投資或將出現反彈。這反映了央行對當前流動性過剩局勢的判斷。”中國社科院研究員殷劍鋒說。

　　從緊貨幣政策未變

　　“雖然美國等國家正通過連續降息和向市場注資等方式致力于增加流動性，但全球以及中國流動性過剩的格局并沒有發生根本改變，這也是中國貨幣政策為什么會繼續采取從緊手段的原因。”譚雅玲說。

　　國務院總理溫家寶在5日向十一屆全國人大一次會議所作的政府工作報告中指出，當前物價上漲、通貨膨脹壓力加大，是廣大群眾最為關注的問題。今年的經濟工作要把“防過熱、防通脹”作為宏觀調控的首要任務。報告明確表示，今年要實行從緊的貨幣政策。

　　央行行長周小川兩會期間在接受媒體采訪時也指出，盡管目前世界經濟相互影響日益緊密，但中美經濟形勢依然存在著差距，央行將會根據本國實際實行貨幣政策。

　　在2月份春節長假之后的五周內，央行雖一直未動用存款準備金率上調和加息兩大貨幣政策工具，但已連續多次通過發行央行票據等公開市場操作，累積回籠資金超過萬億元，資金回籠力度為歷史所罕見。

　　政策累積效應正逐步顯現

　　專家指出，此次上調存款準備金率0.5個百分點，可回收流動性大約2100億元人民幣。此次調整后，普通存款類金融機構將執行15.5%的存款準備金率標準，再創歷史新高，其累積效果對金融機構將進一步產生深遠影響。

　　“隨著政策的連續出臺，從去年起，我國一些中小金融機構已感受到流動性緊縮的壓力，存款準備金率上調的累積效應正逐步顯現。”殷劍鋒說。

　　銀行業人士認為，大中商業銀行富余資金充沛，多次上調存款準備金率，可能會使高速增長的銀行業績在明年增速放緩，但絕對不會導致負增長。同時，銀行中間業務的增長空間將會越來越大。

　　央行日前發布的貨幣政策執行報告指出，中央經濟工作會議確定2008年實行從緊的貨幣政策，明確地向社會釋放了未來宏觀經濟穩定運行風險加大的警示信號和總量政策導向，這將有利于引導和調節各類經濟主體的預期和行為。

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