新浪財經訊 4月16日晚間，藍光發展發布2019年年度報告。2019年業績繼續高增的同時，盈利能力顯著改善，加權ROE同比增長6.81個百分點至23.88%，達到上市以來最高水平。同時，公司的凈負債率水平大幅下降至79.07%，財務保持穩健，融資成本較低并保持穩定，獲大公等上調信用評級。公司各銷售區域均突破百億，全國化布局成效顯著，投資堅持“1+3+N”的城市戰略布局，聚焦高能級城市，土儲結構進一步優化，而目前依然較低的拿地成本會繼續為公司業績增色。

　　結算穩步增長 業績持續高增

　　2019年，公司實現營業收入391.94億元，同比增加27.17%，實現凈利潤41.59億元，同比增長66.63%。并且，在行業整體有所放緩的背景下，公司的營業收入增速實現了三年間持續擴大，2017年-2019年分別達15.12%、25.53%和27.17%，成長性亮眼。

　　藍光發展目前的主要業務包括房地產開發、現代服務業及醫藥三個版塊。其中，房地產開發的營收貢獻占比超90%，2019年該業務的營收為364.15億元，同比增長27.83%，單項業務增速要略高于整體27.17%的增速水平。得益于絕對主業“房地產”向好，公司規模日益擴大，結算收入隨之增長，業績因此也得以穩步增長。

　　并且，業績的提升“質量”佳，公司的盈利能力實現較大提升。Wind數據顯示，2019年，藍光發展的毛利率由2018年的27.75%進一步升至28.33%，維持較高水平，而銷售凈利率也由8.10%升至10.61%，同比增長了2個百分點，在行業利潤空間不斷被壓縮背景下，提升較為難得。此外，公司當期的ROE（加權）達到23.88%，較2018年同比增長超6個百分點，達到上市以來最高水平，投資回報率較好。

　　藍光發展積極與股東分享成長紅利，分紅政策持續穩定，每10股派發現金紅利2.87元（含稅），現金分紅金額達8.66億元，占歸母凈利潤25%。從2016年至今，藍光發展合計現金分紅金額達到20.67億元，占到了公司歸母凈利潤的26%以上。

　　并且，公司在做大規模的同時，嚴控財務風險。Wind數據顯示，2019年，公司的凈負債率由2018年的102.7%大幅下降至79.07%，杠桿控制取得較大成果，在民營房企中處于較低水平。根據中國房地產測評中心發布的《2019中國房地產上市公司測評研究報告》，125家上市房企的凈負債率均值為92.52%，藍光發展的凈負債率低于行業平均值。

　　藍光發展繼續拓展融資渠道，與16家大型銀行建立總行級戰略合作，授信總額超2200億元。2020年初，大公國際上調藍光發展的主體長期信用等級為 AAA，評級展望穩定。2019年，藍光發展公發行五筆公司債，利率穩定在7%-7.5%，與往年持平。穩健的財務為公司帶來一系列良好效應。

　　全國化布局成效顯著 進一步聚焦高能級市場

　　2019年，藍光發展房地產業務實現銷售面積1095.30萬平方米，同比增幅36.63%；實現銷售金額1015.37億元，同比增幅18.70%。其中，權益銷售金額715.40億元，權益比例約70.46%。

　　公司2019年取得的銷售規模中，西南區域（包括成都區域和滇渝區域）占比30%，華東區域占比26%，華中區域占比22%，華南和華北區域占比分別為12%和10%。年報顯示，除了成都區域外，各區域銷售額均實現同比增長，尤其是華南區域銷售額由41.4億元增至125.65億元，同比增長超200%。加上今年新增的華北和華南兩個百億銷售區域，目前藍光發展各個區域的銷售額均已突破100億，全國化布局成效顯著。

　　在土地投資上，藍光發展堅持多元拿地，通過“1+3+N”的城市戰略布局，不斷強化新一線、二線及強三線的投資占比。2019年，公司通過收并購、合作開發、產業拿地、代工代建等方式新增項目48個，新增土儲面積約1121萬平方米，新增土儲貨值1300億元，其中新一線和二線占比60%、強三線占比40%，而在強三線新增土儲中，華東區域占45%，進一步聚焦高能級市場，土儲結構優化質量提升。新增面積與銷售建面相當，土儲池子維持穩定，截至2019年末，公司土儲貨值約2700億元。

　　根據中指研究院數據，2019年藍光發展的拿地成本約為2762.08元/平方米，較當年9270.25元/平方米的銷售均價，利潤空間較大。此外，公司繼續著力產品力提升。多面發力下推升公司利潤率，盈利能力得以改善。

　　2019年，藍光基于“更懂生活更懂你”的品牌主張，以及“善筑中國溫度”的產品主張，繼續推進芙蓉系、雍錦系、黑鉆系、長島系、未來系、商辦系等六大產品系的創新迭代。“芙蓉系”連續摘取桂冠，榮獲“2019中國房地產優秀原創產品品牌TOP1”和“2019中國房企產品品牌TOP1”殊榮。另外，“雍錦系”2019年榮獲“中國優秀社區服務項目TOP10”，并榮獲“2019年品質美宅產品系TOP10”；黑鉆系榮獲“2019中國房地產精品項目品牌價值TOP10”；長島系榮膺“2019中國百城建筑新地標”。

　　A+H雙資本平臺護航 保持應變能變的動能

　　在產業布局上，藍光發展堅持“人居藍光+生活藍光”雙擎業務模式，住宅地產開發和現代服務業齊發。2019年藍光發展分拆旗下物業板塊上市，藍光嘉寶服務（2606.HK）于10月18日在港交所主板掛牌，獲53倍認購覆蓋，創港股上市物管行業紀錄。

　　藍光嘉寶服務2019年業績亮眼，全年實現營業收入21億元，同比增長43.40%，實現凈利潤4.44億元，同比增長49.58%。同時，藍光嘉寶服務全面拓展布局高價值區域，期末在管面積約7170萬平方米，同比增長18.32%；合約面積約11690萬平方米，同比增長58.83%。

　　A+H雙資本平臺有助于進一步提升公司融資能力，提高資金使用效率。

　　Wind數據顯示，2019年，藍光發展的經營活動現金流連續第三年大幅凈流入，金額達38.33億元，三年累計凈流入118.49億元。在不確定因素充斥的環境中，手握現金才能更好的應對風險。

　　面對充滿不確定性的2020年，藍光發展表示將堅持“人居藍光+生活藍光”雙擎業務模式和產業、資本、科技三核推動戰略架構，定調“精準投資、卓越運營、資本突破、變革創新”為年度經營策略，積極面對市場和疫情帶來的挑戰。多元拿地，關注重大并購的機遇，加大股權合作模式，向市場好、周轉快、能力強的區域傾斜，對重點城市深耕細作。打造以營銷為導向的大運營體系，以現金流為核心，以利潤為目標，全面提升運營及盈利能力。

　　“以積極迎變的心態，隨時保持應變能變的動能”，藍光控股集團董事局主席、藍光發展董事長楊鏗在2020年新年獻詞中如是說。