繼貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒之后，又一家白酒公司收到監管的問詢函。

　　1月13日今世緣發布了《五年戰略規劃綱要（2021-2025）》，給未來五年設定了具體的營收目標，“到 2025 年努力實現營收過百億（爭取 150 億元）”。隨后就收到上交所的問詢函，認為披露上述預測性信息時，未提供充分、客觀的事實依據與預測基礎。

　　之前貴州茅臺、五糧液、山西汾酒收到監管函主要是因為違規披露年度業績數據，本次的今世緣和酒鬼酒則是因為披露了未來幾年的銷售目標。

　　值得注意的是，2020年下半年以來白酒公司股價頻頻大漲，行業平均市盈率已經突破60倍，不少虧損公司的股價也在暴漲，監管真正關注的也許是股價炒作。

　　今世緣披露2025年營收過百億 上交所發函要求披露“事實依據”

　　1月13日盤后，今世緣發布了《五年戰略規劃綱要（2021-2025）》，給未來五年設定了具體的營收目標，“到 2025 年努力實現營收過百億（爭取 150 億元）。為開好局、起好步，2021 年營收目標 59 億元左右，爭取 66 億元。”

　　該規劃披露不久就收到上交所的問詢函，《問詢函》全文如下：

　　“2021年1月13日，你公司盤后提交了《江蘇今世緣酒業股份有 限公司五年戰略規劃綱要（2021—2025）》。公司公告稱，‘到 2025 年，公司努力實現營收過百億（爭取 150 億元）。為開好局、起好步，2021 年營收目標 59 億元左右，爭取 66 億元。’ ”

　　“我部事后審核關注到，自 2015 年至 2019 年，你公司營業收入從 24.25 億元增長到 48.74 億元。2020 年前三季度實現營業收入 41.95 億元。公司關于 2025 年營收超過 100 億元，爭取 150 億元等預計經營業績將對公司未來經營產生重大影響，但公司在披露上述預測性信息時，未提供充分、客觀的事實依據與預測基礎。”

　　“請公司結合歷史和預計產能利用率情況、產銷率、廠房、設備、人員配備情況，所在行業發展趨勢、自身技術、競爭優勢以及經營結果的實現路徑等方面補充披露上述預測性信息的依據并充分提示風險。公司對前述事項的披露應當遵循合理、謹慎的原則，披露內容應當客觀有據。此外，請公司披露控股股東及董監高未來 6 個月內有無股份減持計劃及具體內容。請你公司收到問詢函后立即披露，并于 2021 年 1 月 20 日之前， 就上述問題以書面形式回復我部”。

　　問詢函主要涉及兩個問題：一是確定營收目標的依據，二是未來6個月股東有無減持計劃。

　　按照2025年100億元目標倒推，從2020年到2025年，年復合增長率為12.72%。如果按照150億目標，則年復合增長率達到20.61%。2020年前三季度，今世緣營收僅增長1.93%。

　　上交所要求今世緣結合歷史和預計產能利用率情況、產銷率、廠房、設備、人員配備等情況補充披露設定營收目標的依據。

　　目前今世緣僅披露包裝工廠的產能情況，未披露制酒業務的產能情況。事實上，公司還在擴產能，2019年10月，公司發布公告，擬新建5萬噸陶壇酒庫，增加優質基酒儲存能力，預計建成后將大幅提升優質酒的長期儲存能力。當時預計建設投資約為5.5億元，預計建設周期一年半，算下來2021年將建成。當然具體情況仍有待披露。

　　關于股東減持，11月3日今世緣發布公告，稱持股5%以上股東上海銘大實業（集團）有限公司（簡稱“上海銘大”）減持1.94%的股份，減持時間為5月7日至8月19日，套現金額9.9億元。

　　上海銘大IPO之前就持有今世緣股份，在公司送股、資本公積金轉增股本等過程中持股數量有所增加。

　　2016年減持前上海銘大總共持有11.66%的股份，從2016年以來不斷減持。目前上海銘大仍持有3.49%的股份。

　　今世緣股價大幅上漲從2019年初開始，2019年以來其股價漲幅接近270%。在這期間減持的不止上海銘大，還包括前高管倪從春，倪從春曾任公司董事及副總經理，2020年6月離職。其股份來源與上海銘大相同，經過2019年減持后目前仍持有1.69%的股份。

　　12月底以來多家白酒公司收監管函 均涉違規披露業績

　　2020年上市白酒公司普遍出現巨大漲幅，尤其是2020年下半年以來，連一些虧損的小酒企股價也在連續暴漲。

　　這種情況下，監管也加大了對白酒公司的關注，頻頻下發問詢函。市場將此舉理解為監管機構在“隔山打牛”，關注的是炒作風險。

　　2020年12月31日，上交所對貴州茅臺和山西汾酒兩家公司董事長均做出了予以監管關注的處罰決定，原因跟違反信披規則泄露業績有關。

　　在12月16日召開的2020年度貴州茅臺醬香系列酒全國經銷商聯誼會上，董事長高衛東表示，公司2020年預計可完成醬香系列酒銷量2.95萬噸，實現含稅銷售額106億元，同比增長4%。

　　上交所問詢函表示，多家媒體對會議內容進行報道，引發了市場和投資者的廣泛關注。近期，白酒板塊上市公司受到投資者及媒體的廣泛關注，公司的產銷情況及業績信息是市場高度關注的熱點信息，可能對公司股票交易及投資者決策產生較大影響。

　　2020年12月26日汾酒集團召開的2020全球經銷商會議上，山西汾酒董事長李秋喜則透露，2020年汾酒集團收入預計增長17%，利潤總額預計同比增長60%，全年營收預計排名行業前列，利潤同比增速繼續保持行業第一。

　　上交所表示，根據山西汾酒2019年年報及相關公告，山西汾酒2019年的營業收入、凈利潤占控股股東營業收入、凈利潤的比例分別為98%、113%，山西汾酒是控股股東的主要收入和利潤來源，經營業績與控股股東高度關聯。李秋喜發布的汾酒集團相關信息，直接涉及上市公司山西汾酒尚未披露的2020年度經營業績，屬于對公司股票交易價格和投資者決策可能產生較大影響的信息。

　　高衛東和李秋喜二人的行為均違反《上海證券交易所股票上市規則》及《董事（監事、高級管理人員）聲明及承諾書》中的相關規定。

　　2021年1月4日，五糧液和酒鬼酒又分別收到了關注函和監管函。

　　五糧液收到關注函的起因為，有多家媒體報道稱，2020年12月18日在宜賓舉行的“五糧液第二十四屆1218共商共建共享大會”透露，持有你公司20.40%股份的四川省宜賓五糧液集團有限公司（以下簡稱“五糧液集團”）2020年1-11月收入突破1，100億元、收入與利潤均實現兩位數的增長。

　　深交所要求五糧液說明：1． 請結合公司歷年營業收入、凈利潤占五糧液集團營業收入、凈利潤的比重情況以及五糧液集團對公司投資收益的會計處理方法等，說明五糧液集團的經營業績與你公司經營業績的關聯程度，在此基礎上說明上述會議所透露信息是否屬于對公司股票交易價格有重大影響的信息。2． 結合公司信息披露內部控制制度及程序、內幕信息管理相關要求等，說明你公司向五糧液集團提供相關財務數據須履行的程序及內幕信息知情人登記情況。3． 核查說明公司董事、監事、高級管理人員及其他內幕信息知情人是否存在泄露內幕信息或利用內幕信息進行證券交易的情形，并進一步說明公司為保證內幕信息安全所采取的有效措施。

　　酒鬼酒則是由于12月28日上午，分別在上市公司官方網站和微信公眾號發布了題為“2020酒鬼酒創造歷史，2021酒鬼酒馥郁騰飛！”的報道，稱公司于2020年12月26日下午召開了年度經銷商大會，來自全國各地的一千多名經銷商、新聞媒體及行業嘉賓出席，公司董事、副總經理（主持工作）、財務總監程軍在經銷商大會上表示，公司銷售目標是“突破30億，跨越50億，爭取邁向100億”。當日，公司股價漲停，此后股價持續上漲。

　　深交所認為公司通過非法定信息披露渠道自行對外發布涉及公司經營的重要信息，違反了相關規定，希望高管吸取教訓，杜絕此類事件發生。