編者注：本文作者Matthew Utesch，由華盛學院小詹編譯，結合公司業務、最新產品、公司估值和股息派發分析軟件巨頭甲骨文。

業務強勁

最近一個季度，甲骨文（NYSE: ORCL）為多個大型企業和政府機構提供了云基礎設施和服務。公司技術迅猛發展，兩位數的每股收益增速表明甲骨文不僅產品出色，且公司產品在各行各業不同規模的企業中占據重要地位。最近季度與甲骨文簽下ERP（企業資源計劃）系統、HCM（人力資本管理）系統、云基礎設施以及云平臺大合同的客戶主要有江森自控、加拿大豐業銀行、安盛公平控股、殼牌集團、零售藥店西維斯、軟銀、蘇黎世保險以及芝加哥交通局等。從甲骨文的客戶可以看出，公司產品并非在某一行業有吸引力，而是在多個行業都廣被認可。

甲骨文自動化數據庫VS亞馬遜云服務器

甲骨文自動化數據庫是全球首個自動化數據庫，拉里·埃里森在發布該數據庫時的解釋著實令人驚艷，他稱該數據庫不需要人為的管理和維護。接下來介紹該技術幾大要點。甲骨文自動化數據庫將能避免大部分人為錯誤，系統可用性高達99.995%，這意味著每年系統停機時間不會超過30分鐘。如果檢測到安全漏洞，系統能自動進行修復，這項功能是亞馬遜云服務器所不具備的。就成本而言，在運行工作量相同的情況下，亞馬遜Redshift數據庫的平均成本比甲骨文高出五倍多。

公司估值

相較Salesforce、Workday、IBM以及思愛普等競爭對手，甲骨文的估值更有吸引力。下圖對比了上述幾家公司的市盈率、遠期市盈率和市銷率的表現，甲骨文的市盈率為21.28，僅高于IBM，遠期市盈率為16.86，同樣僅高于IBM，低于思愛普和CRM。甲骨文市銷率在行業中也處于有吸引力的水平。

來源：嘉信

甲骨文的營收增速不夠強勁，但公司最近的每股收益及其預期具有吸引力。如下圖所示，甲骨文對未來五年的增速預期呈不斷增長的態勢。

來源：嘉信

甲骨文的流動比率和速動比率都表現不錯，這意味著公司的現金及現金等價物無論是短期還是長期內都較為充裕。

來源：嘉信

筆者認為甲骨文的市盈率在25左右較為合理。公司目前每股收益為2.33美元，照此計算，甲骨文的目標價將接近58美元，而公司目前股價僅為50.27美元，因此還有近15%的上漲空間。根據38位分析師的評級，甲骨文的平均目標價為55.5美元，相比當前股價也有不少上漲空間。

股息派發

甲骨文在2012至2013年曾被迫削減股息，但公司在之后五年的年均股息增速超過20%。現金流充裕的甲骨文大力回饋股東，這對看中股息增長的投資者來說是個好消息。

來源：嘉信

小結

綜上所述，甲骨文業務穩健，公司產品應用領域廣泛。甲骨文不斷發展技術，推出的自動化數據庫將成為迎戰亞馬遜的有力武器。相比其它同行，甲骨文的估值具有吸引力。此外，甲骨文大量回饋股東。投資者不妨對甲骨文多加關注。

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