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　　差點(diǎn)以為買到“山寨貨”！原來正心谷、林園投資、幻方量化都有“親兄弟”？

　　來源：私募排排網(wǎng)　編輯：鄧詩琪

　　與積淀更深、坐擁現(xiàn)成的平臺(tái)與資源的公募基金經(jīng)理不同，私募人是真正的創(chuàng)業(yè)者。要經(jīng)營好一家私募，人才、技術(shù)、資金三者缺一不可。創(chuàng)業(yè)初期需要從0到1把這三要素整合起來，所謂“篳路藍(lán)縷，以啟山林”，并非容易之事。

　　只要將第一家私募經(jīng)營起來，創(chuàng)立第二家就得心應(yīng)手了。實(shí)際上，“創(chuàng)立一家成功的私募，如果成了那就兩家”是許多私募不約而同的選擇。為了便于識別、保證品牌效應(yīng)，兩家私募往往會(huì)在名稱上有所關(guān)聯(lián)。

　　當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)兩家名稱極為相似的私募，后來又發(fā)現(xiàn)它們實(shí)際上是“一母同胞”的“兄弟”時(shí)，可能也會(huì)感到疑惑：明明基金經(jīng)理的陣容相似、實(shí)控人相同，為什么還要?jiǎng)?chuàng)立兩家私募？可能有哪些原因？

　　本期文章將對此做個(gè)簡單梳理，盤點(diǎn)一下那些“親兄弟”私募。

　　正心谷：落實(shí)專業(yè)化管理原則，證券、股權(quán)/創(chuàng)投二選一

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，以“正心谷”為名的實(shí)際有兩家私募公司。

　　一家是上海正心谷投資管理有限公司，主要經(jīng)營的是私募創(chuàng)投和私募股權(quán)，在2018年曾獲得“第二屆中國股權(quán)投資金牛獎(jiǎng)-金牛新銳股權(quán)投資機(jī)構(gòu)”的榮譽(yù)，其簡稱是“正心谷投資”。另一家是浙江義烏市檀真投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），經(jīng)營范圍是私募證券投資，簡稱“正心谷資本”。

　　這兩家私募的管理規(guī)模均在百億以上，且公司的核心人物中均有私募大佬林利軍的身影。

　　林利軍畢業(yè)于哈佛大學(xué)和復(fù)旦大學(xué)，31歲創(chuàng)立匯添富基金，此后掌舵中國最優(yōu)秀基金管理公司之一的匯添富基金長達(dá)11年。2015年，他在私募行業(yè)重裝上陣，創(chuàng)立正心谷資本，投資了今日頭條、網(wǎng)易云音樂、Bilibili等優(yōu)秀企業(yè)。

　　2017年3月31日，中基協(xié)發(fā)布了《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十三）》（簡稱《問答（十三）》），要求落實(shí)私募基金在登記備案時(shí)，應(yīng)當(dāng)落實(shí)“專業(yè)化管理原則”，在“私募證券投資基金管理人”、“私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人”等機(jī)構(gòu)類型中選擇一類進(jìn)行登記。這也標(biāo)志著私募機(jī)構(gòu)由原先證券、股權(quán)/創(chuàng)投等領(lǐng)域的“混業(yè)經(jīng)營”，改為了只允許經(jīng)營其中一類的“分業(yè)經(jīng)營”。

　　同年，浙江義烏市檀真投資成立，其簡稱定為“正心谷資本”，此舉使正心谷的名號得以在二級市場中繼續(xù)展露鋒芒。其代表產(chǎn)品正心谷價(jià)值中國精選，成立以來的收益為121.27%，今年以來的收益為2.23%。（可點(diǎn)擊文末閱讀原文獲取）

　　林園：衣錦還鄉(xiāng)的漢中林園投資，和私募重鎮(zhèn)的林園投資

　　在命名方面，一些私募會(huì)將投資理念或創(chuàng)業(yè)態(tài)度凝練在公司的名稱當(dāng)中，還有一些私募在命名時(shí)會(huì)采用核心人物的姓名。民間派的代表人物林園和他的林園投資就是如此。

　　以私募大佬林園為最終受益人的，有林園投資和漢中林園投資兩家私募公司，兩家均屬于證券類私募。其中最為出名的，當(dāng)屬成立于2006年的林園投資，其管理規(guī)模已超過百億。

　　而漢中林園投資成立于2018年，由于成立的時(shí)間較晚，無論在規(guī)模上還是產(chǎn)品數(shù)量上，目前都遠(yuǎn)不及林園投資。

　　值得一提的是，林園投資的所在地為深圳，漢中林園投資的所在地為陜西西安，公司注冊地則在林園的老家陜西漢中。

　　林園的個(gè)人經(jīng)歷頗具傳奇色彩，學(xué)醫(yī)出身的林園從全家拼湊的8000元起步，終于在17年后的2006年，增至4億資產(chǎn)。同年他創(chuàng)辦了深圳市林園投資管理有限責(zé)任公司，次年總資產(chǎn)達(dá)到20多億，并發(fā)行了第一只私募產(chǎn)品“深國投-林園證券投資”，該產(chǎn)品存續(xù)至今，成立以來的年化收益為17.14%。

　　可以說深圳，或者說深圳的股市是林園發(fā)跡的地方。因此，林園的第一家私募——林園投資也扎根在深圳。深圳作為金融中心和私募重鎮(zhèn)，在信息、資源和政策方面，有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，這些都有利于私募的持續(xù)發(fā)展，因此深圳也成為國內(nèi)私募的聚集地之一。

　　另一方面，林園的原籍是陜西漢中，2018年漢中林園投資的成立，一方面的原因是林園對漢中較為熟悉，是否有衣錦還鄉(xiāng)的特殊意義在其中，就不得而知了。除此之外，投資類主體公司的注冊在深圳受到限制，導(dǎo)致深圳的私募牌照較為稀缺，可能也是原因之一。

　　幻方量化：寧波幻方量化和幻方量化傻傻分不清？

　　百億量化私募中也有一對“親兄弟”——寧波幻方量化和幻方量化。為了便于區(qū)分，也有人將后者按公司原名稱作“九章資產(chǎn)”。寧波幻方量化、幻方量化的所在地均位于杭州，皆屬于證券類私募。

　　關(guān)于“幻方”和“九章”的由來，“幻方”是一種漢族傳統(tǒng)游戲，在古代又被稱為“河圖”、“洛書”、“縱橫圖”。是一種將數(shù)字安排在正方形格子中，使每行、列和對角線上的數(shù)字和都相等的方法?！熬耪隆眲t出自《九章算術(shù)》?！毒耪滤阈g(shù)》是中國古代的數(shù)學(xué)專著，也是漢唐時(shí)期“算經(jīng)十書”中最為重要的一部，對后世產(chǎn)生了非常重要的影響。

　　分別以“幻方”和“九章”為名，十分契合幻方量化和九章資產(chǎn)作為中國量化私募的特色。兩個(gè)名字相結(jié)合，既帶有中國文化的歷史底蘊(yùn)，亦凸顯了數(shù)學(xué)之美，起到了相輔相成的效果。

　　寧波幻方量化的成立時(shí)間比幻方量化晚半年，但在產(chǎn)品數(shù)量上，寧波幻方量化卻后來者居上。私募排排網(wǎng)的頁面顯示，寧波幻方量化運(yùn)行中的產(chǎn)品共計(jì)436只，而同一時(shí)期，幻方量化僅有39只在運(yùn)行中的產(chǎn)品。

　　寧波幻方量化的代表產(chǎn)品——九章幻方滬深300量化多策略1號，今年以來的收益為5.07%。

　　幻方量化，即九章資產(chǎn)的代表產(chǎn)品——九章幻方中證1000量化多策略1號，今年以來的收益為4.70%。

　　從產(chǎn)品的策略來看，寧波幻方量化旗下的私募基金產(chǎn)品中股票策略的占比超過九成。幻方量化，也就是九章資產(chǎn)，它的產(chǎn)品中復(fù)合策略、相對價(jià)值策略的占的比重較大，同時(shí)也有占比大概四分之一的股票策略產(chǎn)品。

　　寧波幻方量化的年化收益為26.72%，幻方量化的年化收益為22.46%。從業(yè)績上看，股票策略產(chǎn)品持有更多比例的寧波幻方量化，收益表現(xiàn)要略優(yōu)于策略結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜的幻方量化。

　　兩家私募在策略上的呈現(xiàn)出來的結(jié)構(gòu)性差異，可能是源于基金經(jīng)理風(fēng)格及擅長領(lǐng)域方面的差異。

　　從股權(quán)關(guān)系上看，兩家私募背后的實(shí)控人都是梁文鋒，且幻方量化處于寧波幻方量化的上游?；梅搅炕簿褪蔷耪沦Y產(chǎn)，持有寧波幻方投資管理有限公司的大部分股權(quán)。而寧波幻方投資管理有限公司又持有寧波幻方量化80%的股權(quán)。寧波幻方量化和幻方量化的“兄弟”關(guān)系確實(shí)很“鐵”。

　　關(guān)系圖：