即將進入2025年，國際現貨黃金市場正面臨一個復雜多變的宏觀環境，國際金價走勢將在多重利空因素與潛在支撐力量的交織中尋求方向。

回顧2024年12月，國際金價經歷了一輪沖高回落的行情，自2023年10月本輪牛市開啟以來首次連續2個月錄得陰線，上漲動能明顯放緩。在經歷11月的大幅波動后，12月初國際金價進入窄幅震蕩整理階段。隨著中東局勢持續緊張，以及市場對于美聯儲12月降息的預期升溫，國際金價再度強勢拉漲，一舉突破了2700美元/盎司的關鍵點位。然而，11月通脹數據的反彈引發了市場對美聯儲2025年降息節奏的擔憂，并且鮑威爾在12月美聯儲第3次降息后暗示放緩降息節奏，再度確認市場預期，導致國際金價再度回落至2600美元/盎司附近，12月整體呈現出寬幅震蕩的格局。

展望2025年1月，全球金融市場將聚焦于美聯儲的年度首次議息會議。鑒于美聯儲在2024年末的議息會議上已釋放出明確的放緩降息信號，標志著其貨幣政策正逐步向穩健過渡，市場普遍預計美聯儲將在2025年1月議息會議上暫停降息。若美國通脹數據持續反彈，勞動力市場依然保持穩健，這將進一步鞏固市場暫停降息的預期，對國際金價構成巨大的利空因素。

與此同時，美國新任總統特朗普的上任也將對國際金價產生一定影響。特朗普在上任初期可能會通過簽署一系列行政令來推行其競選承諾，但實質性的政策執行需要更長時間來逐步展開。因此，在特朗普上任首月，或許難以看到其政策對國際金價產生的直接影響。特朗普政府對于俄烏沖突的解決承諾無疑備受關注，盡管快速解決俄烏沖突面臨諸多困難和挑戰，但如果俄烏沖突有望逐步放緩，這一變化將減弱避險情緒對黃金的支撐作用，或進一步壓低國際金價。

從技術面來看，周線級別國際金價已跌破20周均線的支撐，5周均線即將與20周均線形成死叉，這進一步加劇了市場的悲觀情緒。輔助指標隨機指標（KDJ）死叉向下發散，異同移動平均線（MACD）快慢線死叉，綠色動能柱持續放量，均指示本輪回調行情仍未結束。下方支撐位可關注2580美元~2530美元/盎司附近，而上方阻力位則位于2660美元/盎司附近。

綜合來看，2025年1月國際金價或將面臨多重利空因素的壓制，包括美聯儲暫停降息、避險情緒降溫及技術面壓制等。然而，美聯儲貨幣寬松周期、央行購金及美國債務危機等底層支撐邏輯依然存在，將在一定程度上限制國際金價下行空間。因此，預計2025年1月國際金價將整體呈現震蕩偏弱運行的態勢。

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