21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道

　　“走北闖南，上山下洋”的企一代，已經老矣。逐漸長成的企二代們，對投資未來更感興趣。他們中的一小部分，將加密資產視為“未來”，傾注大量資金，各種玩法層出不窮（詳見記者此前報道《加密貨幣造富多米諾 富二代玩出新版“火中取栗”》）。

　　然而，當周期來臨，市場大起大落，第一桶金期望渺茫，銜著“金湯勺”出生的企二代們更是真正體會到了人生五味。未來如何抉擇？身處其中的每個人都有不同故事。

　　“我想堅持到底，但要看市場肯不肯給我這個機會?！壁w強（化名）向記者感慨說。

　　兩年前，他放棄繼承家族企業的機會，從父親在境外創設的離岸家族信托領取了千萬創業資金，決心在比特幣投資市場“大干一番”。

　　在他看來，相比傳統行業家族企業，投身加密數字資產不但是投資“未來”，還是推動家族財富保值增值的新路徑。

　　然而，經歷過去兩年比特幣價格大漲大跌，如今他的創業資金虧損逾60%。

　　“隨著近期比特幣一度跌破2萬美元，身邊不少朋友 （主要是企二代）開始黯然離場，有些甚至投入千萬資金但幾乎血本無歸。”趙強告訴記者。但他仍然選擇留守——如果他選擇止損離場，就得遵守自己的與父親的約定——著手繼承家族企業。

　　“但是，我更希望將家族企業交給職業經理人，自己則集中精力投向代表未來的朝陽產業?！彼赋觥Ｆ鋵嵥麅刃囊脖锪艘豢跉狻释蚋赣H證明自己的投資眼光與創業能力。

　　記者了解到，這或許也是趙強最后的“倔強”。不久前，他與父親又做了約定——若年底前他無法收回創業資金，就安心繼承家族企業。

　　“所以我希望市場能給我一次翻身的機會，即便我最終不得不繼承家業，也希望能昂首邁入家族企業。”他坦言。

　　投資采礦公司遭遇“滑鐵盧”

　　加密分析公司CryptoQuant發布的數據顯示，上周末，全球比特幣礦工拋售約14000個比特幣，價值超過3億美元。這意味著過去數周，礦工的比特幣拋售數量達到2021年初以來的最高值，這在業界被戲稱為“礦工的投降”。

　　究其原因，比特幣價格持續低迷與能源電力成本持續上漲，正急劇壓縮礦工的利潤率，迫使他們不得不大量拋售比特幣以維持業務運營，甚至部分礦工已向銀行抵押采礦設備以獲取運營資金。

　　這也令王剛（化名）相當受傷。

　　在去年比特幣價格持續飆漲期間，他從父母領取了百萬美元資金并投向境外數字加密資產采礦公司，開啟了自己的首次創業征途。

　　“原先希望自己的首次創業就能賺到第一桶金，讓父母對我刮目相看，如今他們不問責就已經很好了?！蓖鮿偢嬖V記者。隨著5月比特幣價格持續大跌，較去年11月創下的歷史高點69000美元驟跌約70%，他的投資損失已超過50%，一度打起退堂鼓。

　　但境外加密數字資產采礦公司管理層說服他“繼續堅持”，因為比特幣價格大跌會淘汰大量效率低下的礦工，若他們能挺過這段艱難歲月，可能會享受“剩者為王”的紅利。

　　王剛直言，自己肯定不會再追加投資，因為父母已拒絕再提供新的創業資金。反而給他提供了兩個選擇，一是繼續在海外求學深造，二是盡早回國繼承家族企業。

　　對王剛而言，這兩項選擇與他內心所想“相差甚遠”。他更希望“哪里跌倒，哪里爬起”，向家人證明自己的投資能力。

　　“我打算等待比特幣價格回升帶動采礦利潤率走高，然后將采礦公司股權轉讓出去，至少能收回投資本金?！彼嬖V記者。

　　但是，他這個算盤能否如愿以償，仍面臨較大變數。

　　美國加密數字資產采礦公司首席執行官Mike Levitt表示，比特幣礦工的成本、費用與負債都是以美元計價，隨著以美元計價的能源電力成本高企，加之比特幣價格持續低迷，當前加密數字資產采礦行業利潤率不足50%，未必能迅速重返峰值80%。

　　花旗分析師Joseph Ayoub表示，隨著能源電力成本上升與比特幣價格急劇下跌，比特幣采礦業正面臨越來越大的運營壓力，尤其是礦工從加密數字資產采礦公司辭職的傳聞日益增多，相關采礦公司的估值降幅將持續擴大，股權轉讓難度也將隨之增加。

　　NFT股權投資的曲折歷程

　　值得注意的是，上半年NFT數字藏品意外火熱，也吸引不少“企二代”拋出投資橄欖枝。

　　數據顯示，今年上半年，全球數字藏品NFT項目共計發生240筆股權融資，累計股權融資金額超過36億美元。但是，A輪、天使輪與種子輪的投資占比高達76%，主要是以企二代與高凈值人士個人投資為主。

　　與此對應的是，上半年中國境內的數字藏品NFT項目也發生27筆股權融資，累計融資金額超過6.32億美元。

　　“不知道我年初投資的NFT數字藏品平臺是否納入其中。”陳闖（化名）向記者調侃說。今年初，他用父母給予的數百萬創業資金，參與一家境內NFT數字藏品平臺的種子輪股權融資。

　　當時他之所以將創業資金悉數投入這個NFT項目，主要原因是NFT項目管理方向他信誓旦旦承諾——未來NFT數字藏品投資價值將持續凸顯，交易價格持續上漲，帶動整個 NFT數字藏品平臺超預期成長。

　　“其實我內心也有自己的小算盤，就是錯過了比特幣抄底投資浪潮，不能再錯失NFT的財富增長效應?！标愱J回憶說。

　　但是，短短數月后，他沒有收到NFT平臺的靚麗財報數據，而是平臺員工的討薪賬單——由于燒錢擴張行為未能換來預期的高收入，這家NFT平臺很快陷入資金鏈斷裂風波，且平臺管理人多次尋找創投機構與知名天使投資人注資，都吃了閉門羹。如今，平臺管理人干脆突然離職，讓員工向股東方追討所欠的工資。

　　陳闖感慨說，沒想到自己栽了一個大跟頭，目前他正著手打算出售平臺此前收購的幾幅NFT數字藏品，用于支付員工所欠工資。但令他沒想到的是，此前平臺高價收購NFT藏品估值因種種原因出現大幅回落，如今反而少人問津。

　　“目前，我父親打算收購這幾幅NFT藏品，先幫我解決員工欠薪風波?！彼嬖V記者。但他知道，父親之所以收購這些NFT藏品，絕不是為了抄底，而是以此告誡他務必留意各種創業失敗教訓，尤其是不能對某些新鮮事物抱有過高的期望值。

　　陳闖告訴記者，目前他打算妥善解決員工欠薪風波后，著手關閉這家NFT平臺并暫時放棄創業想法，老老實實回到父親創辦的家族企業工作，先積累自己的工作能力。

　　一位加密數字資產業內人士坦言，隨著NFT投資熱“潮退”， NFT是繼續締造更多造福故事，還是直接刺破高估值泡沫，沒人說得清。但一個不爭的事實是，隨著各國政府針對加密數字資產的監管趨嚴，無論是比特幣，還是NFT，都不可能像以往那般無序野蠻成長，當加密數字藝術品與比特幣價格遠遠高于其合理估值時，總有人會為此付出慘痛代價。

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責任編輯：張文