王若伊

　　近期各大媒體紛紛曝光銀行理財產品零收益或者是負收益的事件，一時間銀行理財產品似乎成為了洪水猛獸。其實理財講究的是資產配置和長期投資，這個“理”更意味著“理性”。

　　銀行在銷售理財產品時應對產品的風險等級作出揭示，便于客戶作出判斷。目前出現損失的結構性理財產品和銀基合作信托產品恰恰都是高風險級別的理財產品，僅適合于可以承受中等至高風險類型的理財客戶，這類產品能夠提供高升值能力，同時投資價值波動和存在的風險也較大。從這一點上來說，銀行理財與銀行傳統儲蓄有著本質區別。

　　自2004年銀行理財產品誕生以來，經過3年多的發展，已經形成了與多種投資渠道相關聯的幾大類理財產品，比如與境外股票、商品、期貨、利率等掛鉤的結構化理財產品、與境內新股申購和基金掛鉤的基金寶類產品、境外代客理財產品，信用連接類產品，固定收益類產品等。

　　2006年開始中國的資本市場一路高歌猛進，簡單的追漲行為和心態成就了無數個“中國式巴菲特”，股市的“5·30”和基金的黑色11月讓一大批投資者初嘗了資本市場的苦辣。而此時銀行理財展現出其獨特的產品結構，既積極參與資本市場又為客戶進行本金的安全止損，成為了穩健的投資理財產品。

　　2007年美國次按危機的全面爆發為全球經濟增長以及投資市場蒙上了一層濃重的陰影，美林、花旗、匯豐、摩根斯坦利、瑞銀等全球最頂級的金融機構動輒爆出數十億乃至上百億美元的虧損。在全球經濟一體化趨勢的影響下，中國資本市場不可能游離于次按危機之外而獨善其身。在這種情況下，同樣投資境內外資本市場的銀行理財產品業績普遍下滑也是自在情理之中。相比于個人投資者以及開放式基金直接參與資本市場所遭受的慘重的虧損，有本金保護機制的銀行結構性產品無疑打了一場成功的防御戰。這也正說明了為什么結構性理財產品雖然在中國遭遇了寒冬，但是在境外成熟市場卻受到歡迎。

　　理財產品畢竟也是一種投資，風險與收益呈正比這一規律在理財市場上也同樣適用，如果想博取高額回報，必然要承擔相應的風險。何況任何事物的發展都要經歷一定的階段后才能日臻完善，理財產品也是如此。

　　理性來看，目前各家商業銀行內部已經對各種產品的風險進行了評級并對理財購買者進行了揭示，掛鉤于資產價格以及仿基金類理財產品必然存在價格下跌的風險，在市場環境改變的情況下，跌破面值也實屬正常。

　　一些銀行在產品銷售時，確實存在言過其實，片面強調高收益，弱化產品潛在風險的問題，這也需要各理財產品銷售銀行規范操作流程，正確進行銷售引導，恰當揭示風險和收益，使買賣雙方各得其所。