下周預測

【銅】本周銅價延續強勢，滬銅主力漲幅1.77%。宏觀方面，美國核心CPI、零售銷售數據低于預期，刺激美聯儲降息預期升溫，美元指數高位回落，利好外盤金屬；國內4季度GDP同比增長5.4%，提振市場信心向好。基本面，春節臨近下游需求清淡，國內重新壘庫，換月后升水恢復正常。結合盤面來看，下周銅價料仍有部分上行空間，關注特朗普上臺后宏觀面不確定性帶來的風險，倫銅區間參考9150-9400美元，滬銅7.5-7.75萬，廢銅6.78-6.92萬。

【鋁】本周鋁內外盤均呈探底回升態勢，本周鋁價呈“V”字型趨勢，盤中一度跌破2萬大關，不過隨著美核心CPI意外降溫,美聯儲年內降息希望重燃，滬鋁再度拉-升，一度漲至2.05萬附近，周內鋁價累計漲350元/噸，周均價為20174元/噸，下周一特朗普就任，仍存不確定性，且隨著春節節假日臨近，鋁價也逐步有市無價，下周仍需注意高位回落的風險，滬鋁或在2-2.06萬區間震蕩，鋁價或在1.99-2.05萬區間震蕩。

【鉛】周內鉛價先抑后揚，周漲幅為0.51%，截止1月17日富寶現貨鉛站上1.65萬。市場陸續完成節前備貨，買興漸弱，同時物流即將停運，持貨商積極出貨，回籠資金，流通環節鉛庫存延續低位，宏觀面，美國特朗普即將上臺，關稅政策愈發明朗，市場預期已充分消化，國內宏觀政策利好，市場樂觀情緒有所改善，提振有色基本金屬走勢，鉛價重心緩慢上移，預計下周仍以穩為主，小幅度攀升，關注滬鉛1.63-1.71萬區間，操作上建議剛需備貨。

【鋅】周內現貨鋅價重心下移，周跌幅1.3%，受現貨市場轉冷影響，下游需求驟降，疊加特朗普即將任職，宏觀不確定性風險較大，周內現貨鋅價低位跌至2.41萬上方，然周五國內多個經濟數據表現亮眼，市場情緒轉好，下周宏觀面消息或偏多，警惕鋅價反復可能，繼續關注滬鋅主力2.35-2.5萬區間。

【錫】本周錫內外盤均呈先抑后揚走勢，滬錫周跌0.94%，倫錫周跌約0.63%。宏觀面來看，周初美國強勁的就業數據鞏固了美聯儲謹慎降息的預期，美元指數漲至110上方，滬錫跌破25萬支撐，而后美國通脹數據略低于預期，疊加美聯儲官員言論偏鴿派，市場對美聯儲降息預期升溫，美元指數走弱，錫價震蕩反彈。基本面來看，周初錫價跌破25萬關口，下游逢低入市補庫，后半周錫價止跌回升，市場成交轉弱，下周臨近企業放假周期，下游補庫基本步入尾聲。預計下周錫價延續震蕩走勢，滬錫參考運行區間24.5-25.5萬，倫錫參考29000-30500美元。

【鎳】本周鎳價續漲。滬鎳主力2502合約周漲2690，漲幅2.14%。倫鎳周跌60美元，跌幅0.38%。富寶現貨鎳報127500-130600元?/噸，周漲2000元，漲幅1.57%。現貨市場方面，本周鎳價反彈，金川升水逐步回落，鄰近長假，下周多數商家離場，供應商積極出貨，周五部分升水回落至2000元下方。不銹鋼周內走勢與鎳價一致，現貨市場連續去庫，但鋼廠春節減產力度加大，鎳鐵需求階段性減弱，但低價貨源有限，供應商挺價明顯，上下游博弈。新能源方面，硫酸鎳庫存趨緊，前驅體廠采購減少，預計硫酸鎳價格企穩偏強。整體上，預計下周鎳價仍多在12.2-13萬元/噸區間震蕩，后續關注印尼鎳礦價格走勢和純鎳現貨市場情況。

（轉自：富寶有色）

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