策略摘要

受此前環(huán)保和檢修等因素影響，鉛錠供應(yīng)階段性下滑，疊加此后鉛蓄電池或逐步進(jìn)入冬季消費(fèi)小旺季，電池生產(chǎn)企業(yè)或逐步開始為此準(zhǔn)備。因此鉛品種短時(shí)內(nèi)下跌空間或許也有限，鉛價(jià)總體或以震蕩格局為主。

核心觀點(diǎn)

■鉛市場分析

現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-30.23美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日持平為17150元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至-25元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-5元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至-155 元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至-30元/噸。鉛精廢價(jià)差較前一交易日持平為-25元/噸，廢電動(dòng)車電池較前一交易日持平為10050元/噸，廢白殼較前一交易日持平為9675元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為10125元/噸。

期貨方面：12月16日滬鉛主力合約開于17355元/噸，收于17500元/噸，較前一交易日漲65元/噸，全天交易日成交43620手，較前一交易日增加2350手，全天交易日持倉32641手，較前一交易日減少5641手，日內(nèi)價(jià)格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到17500元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到17270元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17470元/噸，收于17395元/噸，較昨日午后收盤上漲0.20%。

消息方面，據(jù)SMM訊，就蓄電池消費(fèi)表現(xiàn)而言，山東地區(qū)經(jīng)銷商反映汽車蓄電池市場終端消費(fèi)平平，電池銷量好轉(zhuǎn)有限，目前電池庫存超過一個(gè)月，另主型號6-QW-60Ah批發(fā)240-260元/只。河北地區(qū)廠家反映汽車蓄電池市場整體需求尚可，成品訂單較11月變化不大，其中主機(jī)廠訂單較好，目前工廠開工率維持滿負(fù)荷狀態(tài)，另原料鉛以長單采購為主。四川地區(qū)廠家反映汽車蓄電池市場國內(nèi)需求平穩(wěn)，而出口訂單相對走弱，為了控制庫存，現(xiàn)工廠開工率在80-90%，另鉛價(jià)震蕩走弱，原料按需采購。

庫存方面：截至12月16日，SMM鉛錠庫存總量為5.86萬噸，較上周同期增加0.25萬噸。截止12月16日，LME鉛庫存為257125噸，較上一交易日減少3650噸。

■策略

單邊：中性。套利：謹(jǐn)慎偏多。

■風(fēng)險(xiǎn)

1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升 2、消費(fèi)不及預(yù)期 3、海外流動(dòng)性收緊?

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