來源：中信建投期貨 作者：中信建投期貨
研報正文
觀點與策略
行情回顧及分析
周二滬銅主力回落至 73770 元，周二晚倫銅漲幅回吐至 8780 美元附近。
宏觀及市場
宏觀偏空。海外降息暫停預期升溫疊加關稅政策擔憂，周四早間美元開盤續漲。國內 12 月官方制造業PMI 下滑至 50.1，市場情緒轉弱。
基本面數據
基本面中性偏空。SMM12 月中國電解銅產量環比或增長 9 萬噸，主要與冶煉廠復產爬產以及年末沖刺目標有關，預計 1 月產量同比增速因原料緊張、反向開票影響放緩。同時終端年關需求有所下滑，產業在線 1 月三大白電排產同比全線負增長。
總結
總體來看，海外避險情緒給予美元支撐，同時國內經濟弱復蘇趨勢，宏觀預期較難形成向上提振，疊加年關基本面轉弱，預計短期銅價延續偏弱整理。今日滬銅主力運行區間參考 73000-74000 元/噸。策略上，短線區間操作為主，企業逢低增加采購。
（轉自：曲合期貨）
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