來源：冠通期貨 作者：冠通期貨
研報正文
【策略分析】
今日黑色系沖高回落，午后成材供需數(shù)據(jù)不及預(yù)期，盤面快速下挫，成材收盤價格重心小幅變動。五大材延續(xù)去庫收窄，整體矛盾雖不明顯，但螺紋需求季節(jié)性特征愈發(fā)明顯，基本面有趨弱預(yù)期;
近期高爐檢修增多，鐵水下滑幅度加大，原料端供需格局進一步寬松，成本支撐減弱。我們認為，成本支撐邏輯和供需邏輯上看，成材基本面壓力有加大預(yù)期，但目前鋼廠盈利率尚可，疊加原料和材的冬儲補庫仍可博弈，產(chǎn)業(yè)鏈暫時負反饋預(yù)期不強，短期成材建議承壓偏弱震蕩思路對待，宏觀擾動減少，盤面波動下降。操作上，觀望為主。RB2505 合約關(guān)注 3200- 3450 元/噸，HC2505 合約關(guān)注 3320-3600 元/噸。
【期現(xiàn)行情】
期貨方面：螺紋鋼主力RB2505開盤3299元/噸，收盤于3305元/噸，+1元/噸，漲跌幅+0.03%;熱卷主力開盤3425元/噸，收盤于3428元/噸，+6元/噸，漲跌幅+0.18%。持倉方面，今日螺紋鋼RB2505合約前二十名多頭持倉為881820手，-35547手，前二十名空頭持倉為972068手，-22074手，多減空減;熱卷HC2505合約前二十名多頭持倉為754472手，-8337手，前二十名空頭持倉為643674手，-10101手，多減空減。
現(xiàn)貨方面：今日國內(nèi)鋼材價格穩(wěn)中小幅波動，上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格為 3400 元/噸(+10 元/噸);上海地區(qū)熱軋卷板現(xiàn)貨價格為 3440 元/噸(+0 元/噸)。近期現(xiàn)貨市場交投氛圍一般。
基差方面：主力合約上海地區(qū)螺紋鋼基差為 95 元/噸(+5 元/噸);熱卷基差為 12 元/噸(-3 元/噸);目前基差處于歷年同期偏低水平。
【基本面跟蹤】
產(chǎn)業(yè)方面：根據(jù) Mysteel 數(shù)據(jù)，12 月 26 日當(dāng)周，螺紋鋼產(chǎn)量 216.3 萬噸，環(huán)比 -2.43 萬噸，同比-14.11%;表需 219.58 萬噸，環(huán)比-19.1 萬噸，同比-0.2%;社庫 278.21 萬噸，環(huán)比-4.53 萬噸;廠庫 121.53 萬噸，+1.25 萬噸;總庫存 399.74 萬噸，環(huán)比-3.28 萬噸。熱卷產(chǎn)量 307.14 萬噸，環(huán)比-5.58 萬噸，同比-3.1%;表需 309.33 萬噸，環(huán)比-2.86 萬噸，同比-5.19%;廠庫 80.34 萬噸，環(huán)比+0.71萬噸;社庫 226.75 萬噸，環(huán)比-2.9 萬噸;總庫存為 307.09 萬噸，環(huán)比-2.19 萬噸。
本期五大材供需雙降，螺紋表需大幅下降，導(dǎo)致庫存去化幅度收窄。其中，螺紋供應(yīng)低位小幅下滑，長、短流程產(chǎn)量均有減量，近期高爐檢修力度加大，淡季階段螺紋產(chǎn)量低位運行為主。需求季節(jié)性下滑，庫存低位去化延續(xù)，短期基本面表現(xiàn)尚可。
熱卷產(chǎn)需雙降，高爐檢修增多，板材產(chǎn)量下滑。板材需求淡季特征不強、小幅波動為主。供需缺口較小，短期庫存小幅波動為主，絕對水平處在近幾年同期相對偏高水平，仍有一定庫存壓力。
（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經(jīng)資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關(guān)注（sinafinance）
