來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

生豬行情：

期貨方面，25日生豬主力2503合約小幅低開后震蕩下行，尾盤收陰，最高12895元/噸，最低12735元/噸，收盤報12795元/噸，較昨日跌0.39%，指數總持倉增加2601手至160790手。現貨方面，25日全國外三元均價15.73元/公斤，較昨日上漲0.25元/公斤。

生豬點評：需求端，二育群體多為觀望態度，零星進場、補欄低迷;冬至過后，腌臘灌腸等需求有所回落，屠宰企業開工率和屠宰量小幅下滑。數據顯示，12 月 25 日樣本屠宰企業屠宰量 19.14 萬頭，較昨日增加0.08 萬頭，較一周前減少 0.45 萬頭。供應端，12 月規模廠生豬計劃出欄量增加，養殖端正常出欄，當前肥標價差走擴，前期大豬出欄釋放后，大豬出欄減少，供應壓力有所緩解。

整體來看，冬至過后，需求稍有回落，同時供應壓力緩解，現貨或震蕩偏強為主。期貨方面，目前期貨 2501/2503 合約貼水現貨，或跟隨現貨底部震蕩整理為主。

二、行業要聞

涌益樣本數據顯示 11 月計劃銷售生豬 2131.85 萬頭，實際銷售2166萬頭，完成率 101.60%;12 月計劃銷售 2282.1 萬頭，較11 月實際增加5.36%。

據涌益資訊數據顯示，12 月 20 日當周 15kg 仔豬市場銷售均價為451元/頭，較上周環比下降 2.17%。

涌益監測數據顯示，12 月上旬二育銷量占比均值為0.71%，旬環比減少0.15個百分點，育肥欄舍利用率 31.3%，旬環比減少7 個百分點。

據涌益資訊數據顯示，12 月 12 日當周肥標價差0.51 元/斤，周環比增加0.05元/斤。

據涌益資訊數據顯示，截止 12 月 20 日，自繁自養生豬頭均利潤317元/頭，周環比增加 19 元/頭;外購仔豬養殖利潤 34 元/頭，周環比增加72 元/頭。

據涌益資訊數據顯示，12 月 20 日當周全國生豬出欄均重出欄均重130.68公斤，較上周增 0.41 公斤。

據涌益資訊數據顯示，截至 11 月份，樣本養殖場能繁母豬存欄量110.4萬頭，環比增長 0.34%，同比增長 6.50%。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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