來源：瑞達(dá)期貨 作者：瑞達(dá)期貨

研報正文

行業(yè)消息

1、巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)表示，截至12月22日，2024/25年度首季玉米播種完成77.9%，一周前75.0%，去年同期75.5%。

觀點(diǎn)總結(jié)(玉米)

國際玉米價格較國內(nèi)市場優(yōu)勢仍存，進(jìn)口潛在壓力仍存。不過，政策端仍然存在一定限制，短期進(jìn)口壓力較弱。國內(nèi)方面，東北地區(qū)基層玉米銷售進(jìn)度繼續(xù)推進(jìn)，尚有大量潮糧待消化。貿(mào)易商走貨偏慢，根據(jù)合同訂單維持采購，少量建庫優(yōu)質(zhì)糧源。加工企業(yè)到貨量寬松，部分深加工企業(yè)積極建庫，飼養(yǎng)殖企業(yè)剛需補(bǔ)庫，對玉米價格支撐力度較弱。華北黃淮產(chǎn)區(qū)中小型貿(mào)易商繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，隨收隨走，深加工企業(yè)受到局部環(huán)保政策影響，企業(yè)開機(jī)率小幅下滑，飼料企業(yè)年前有備貨需求，擇優(yōu)少量補(bǔ)庫為主。

整體來看，基層玉米流通寬松，貿(mào)易商隨收隨走，市場有效供應(yīng)相對充足，深加工企業(yè)廠門到貨量維持高位水平，玉米價格偏弱調(diào)整。盤面來看，玉米維持低位震蕩，短期觀望。

觀點(diǎn)總結(jié)(淀粉)

新季玉米上市階段原料供應(yīng)寬松，加之行業(yè)利潤好轉(zhuǎn)，玉米淀粉行業(yè)開機(jī)率維持高位，產(chǎn)出壓力增加。同時，玉米現(xiàn)貨價格偏弱，拖累玉米淀粉現(xiàn)貨同步下滑。不過，元旦及春節(jié)前下游提貨量尚可，加之部分區(qū)域玉米淀粉企業(yè)限產(chǎn)檢修供應(yīng)端減量，玉米淀粉行業(yè)庫存壓力不大。截至12月25日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量87.9萬噸，較上周增加0.10萬噸，周增幅0.11%，月降幅2.12% ;年同比增幅27.76%。盤面來看，期價跌至低位后短期有所反彈，短線參與為主。

重點(diǎn)關(guān)注

周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企業(yè)開機(jī)、庫存情況

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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