來(lái)源：廣發(fā)期貨 作者：廣發(fā)期貨

研報(bào)正文

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】

昨日沿海主流區(qū)域油廠報(bào)價(jià)下調(diào)，其中天津2820跌50元/噸，山東2800跌50元/噸，江蘇2780元/噸跌70元/噸，廣東2940跌100元/噸。

全國(guó)主要油廠豆粕成交15.4萬(wàn)噸，較前一交易日增加1.27萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交4.32萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交11.08萬(wàn)噸。開(kāi)機(jī)方面，今日全國(guó)動(dòng)態(tài)全樣本油廠開(kāi)機(jī)率小幅上升至52.43%。

【基本面消息】

咨詢公司AgRural周一表示，將于緩解旱情，巴西大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下1.715億噸紀(jì)錄水平。

周二有消息稱，美國(guó)政府的一項(xiàng)臨時(shí)撥款法案不包括對(duì)生物柴油的支持以及其他與農(nóng)業(yè)相關(guān)的政策和支出，豆油價(jià)格大幅下跌，大豆受到拖累。

技術(shù)性賣盤進(jìn)一步打壓價(jià)格。Futures International的交易員Joe Davis表示，“隨著價(jià)格走低，技術(shù)性下破吸引更多賣盤。”美元上漲亦打壓大豆期貨價(jià)格。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)確認(rèn)，民間出口商向哥倫比亞出口銷售12萬(wàn)噸美國(guó)豆餅和豆粕，2024/25市場(chǎng)年度付運(yùn)。

阿根廷國(guó)家統(tǒng)計(jì)與人口普查研究所最新公布的數(shù)據(jù)顯示，阿根廷11月出口大豆94,064.00噸，豆油678,109.54噸，豆粕2,375,724.66噸。

【行情展望】

巴西種植順利推進(jìn)，豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，升貼水持續(xù)壓制進(jìn)口成本，美豆下挫，再度向成本線以下20%回落。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存去化，局部地區(qū)受通關(guān)政策影響供需偏緊，但整體格局寬松，供應(yīng)壓力仍將持續(xù)釋放，疊加巴西成本下行，05持續(xù)增倉(cāng)壓制合約下行。

繼續(xù)關(guān)注宏觀方面及海關(guān)政策影響，中期焦點(diǎn)在美豆銷售、單產(chǎn)調(diào)整、及巴西新作種植表現(xiàn)上，策略上5-9反套及油粕比多頭持有。

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（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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