來源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報正文

資訊

1.2024 年11月11日至2024年11月17日當周SMM統(tǒng)計國內(nèi)企業(yè)中標光伏組件項目共37項，中標價格分布區(qū)間集中0.65-0.72元/瓦;單周加權均價為0.73元/瓦，與上周相比增加0.05元/瓦;中標總采購容量為15546.95MW，相比上周減少11946.49MW。

2.2024 年10月，中國光伏玻璃出口量在21.40萬噸，同比大減26.97%環(huán)比減少27.46%。其中10月其中流向印度的貿(mào)易量最大，為8.79萬噸，環(huán)比大減45.64%，由于當?shù)夭Ａ髽I(yè)強烈要求國產(chǎn)化，導致印度需求量連月降低，但貿(mào)易量仍位居第一位，美國貿(mào)易量維持第二位，貿(mào)易量為2.18萬噸，環(huán)比減少31.66%。

3. 據(jù)SMM統(tǒng)計，10月國內(nèi)多晶硅進口量為2374.95噸，環(huán)比減少7.10%，2024年累積進口3.38萬噸，同比減少28.55%。

4. 據(jù)SMM統(tǒng)計，10月國內(nèi)光伏組件出口額為137.72億元，環(huán)比增加4.2%，2024年累積進出口額1756.32億元，同比減少28.23%。

投資策略

上一交易日工業(yè)硅不通氧553#(華東)平均價格較前日持平至11,650元/噸，421#(華東)工業(yè)硅平均價格較前日持平至12,200元/ 噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.57%至12,200元/噸。

多晶硅復投料價格較前一天持平至37元/千克;多晶硅致密料較前一天持平至35元/千克;多晶硅萊花料較前一天持平至32元/千克。

基本面來看，近期云南地區(qū)個別硅企開始減爐生產(chǎn)，開工小幅下滑，川滇地區(qū)部分硅企于10月末開始集中停產(chǎn)，并于11-12月減產(chǎn)范圍擴大，北方前期保溫、檢修爐子或陸續(xù)復產(chǎn)，開工維持高位，供給端整體呈小幅減量趨勢;

需求端來看，光伏企業(yè)庫存有所消化，但過剩格局依舊，終端需求增長并不明顯，四季度組件企業(yè)出貨進入沖量階段，排產(chǎn)預計繼續(xù)迎來上漲，電池片排產(chǎn)則小于組件，電池片正式進入去庫階段，10月多晶硅企業(yè)則暫無停產(chǎn)復產(chǎn)計劃，受顆粒硅提產(chǎn)及部分棒狀硅爬產(chǎn)影響，10月產(chǎn)量小幅增長至13萬噸之上，關注各廠11月減產(chǎn)情況;有機硅受部分產(chǎn)線停車檢修產(chǎn)量下滑，龍頭企業(yè)帶頭上調(diào)報價，價格走勢堅挺，對工業(yè)硅需求略有走弱。

隨著舊規(guī)則交割逐漸結束，交易所新增一批工業(yè)硅交割庫，為新倉單注冊打開空間，硅市維持供需雙弱格局，硅價短期難有較大起色，低位整理為主，后續(xù)關注光伏板塊供給側改革落地及新倉單注冊情況。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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