來源：國信期貨 作者：國信期貨

研報正文

【玻璃】

周五玻璃主力合約價格較前一交易日下跌2.36%，收盤于1240元/噸，減倉25067手。今日現貨價格持穩，沙河成交尚可，其他區域偏弱。供給端，玻璃周熔量110.93萬噸，環比增加0.38萬噸。生產方面，行業利潤環比上行，其中天然氣制玻璃利潤為-93.29元/噸。

需求端，深加工訂單天數13天，環比略增;周度LOW-E玻璃開工率環比上行，低于往年同期水平。廠家庫存4842.6萬重箱，環比增加108.7萬重箱，現貨產銷走弱，庫存累積。玻璃基本面變化不大，宏觀情緒波動較大，玻璃價格仍然承壓。

【純堿】】

周五純堿主力合約價格較前一交易日下跌0.67%，收盤于1481元/噸。今日現貨價格持穩，成交清淡，供給端，純堿廠家周度產量70萬噸，環比增加0.47萬噸。下游浮法玻璃開工率變動不大，產量略增;光伏玻璃企業開工率下行，日熔量減少，庫存壓力較大，企業現金流緊張。

截止到2024年11月21日，本周國內純堿廠家總庫存160.31萬噸，較周一減少3.46萬噸，跌幅2.11%。其中，輕質純堿66.02萬噸，環比減少3.56萬噸，重質純堿94.29萬噸，環比增加0.10萬噸。較上周四減少4.50萬噸，跌幅2.73%。純堿基本面較差，宏觀情緒波動，純堿價格或震蕩下行。

【紙漿】

周五，紙漿期貨小幅上漲。主力合約SP2501高位開盤，全天維持震蕩，較上一交易日漲0.1%左右，減倉0.3萬手，持倉15萬手。進口闊葉漿貨源相繼到貨，疊加國產闊葉漿穩定放量，漿市供應面漸寬松。下游原紙行業盈利改善動力不足，下游原紙行業維持低毛利率局面，國產闊葉漿價格提漲乏力，業者原料采買積極性偏低，漿市高價成交不暢。基本面缺乏明顯驅動，操作建議震蕩思路對待。

【原油】

周五原油價格小幅震蕩反彈。俄烏沖突升級 國際油價持續反彈。由于全球石油需求疲軟，歐佩克及其減產同盟國可能會在12月1日的會議上再次推遲增產。上周初美國能源部宣布，美國總統拜登政府已經完成了補充戰略石油儲備所謂的“最后一次”原油購買。

迄今為止，美國能源部已經以每桶76美元的平均價格直接購買了5900萬桶石油。過去的一周，美國石油戰略儲備3.8919億桶，但是仍然遠低于2020年6月份的6.56億桶。技術面，油價震蕩轉強，關注下方支撐。操作建議：可輕倉試探做多。

（轉自：曲合期貨）

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