來源：寶城期貨 作者：寶城期貨
研報正文
核心觀點
【橡膠】
本周五國內(nèi)滬膠期貨 2501 合約呈現(xiàn)放量增倉，震蕩上行，小幅收漲的走勢，盤中期價重心小幅上移至18180 元/噸一線運行。收盤時期價小幅收漲 1.85%至 18190 元/噸。1-5 月差貼水幅度小幅收斂至 170 元/噸。
隨著前期利多因素逐漸消化，疊加節(jié)后未能繼續(xù)出臺更多利好政策，市場轉(zhuǎn)入偏空氛圍。預(yù)計短期國內(nèi)滬膠期貨2501合約或維持震蕩偏弱的走勢。
【甲醇】
本周五國內(nèi)甲醇期貨 2501 合約呈現(xiàn)縮量減倉，震蕩偏弱，略微收低的走勢，期價最高上漲至 2448 元/噸一線，最低下探至2425元/噸，收盤時略微收低 0.53%至 2437 元/噸。1-5 月差貼水幅度小幅升闊至 11 元/噸。
隨著前期利多因素逐漸消化，疊加國內(nèi)煤炭期貨價格承壓回落。在偏空氛圍主導(dǎo)下，預(yù)計后市甲醇期貨2501 合約或維持震蕩偏弱的走勢。
【原油】
本周五國內(nèi)原油期貨 2412 合約呈現(xiàn)放量增倉，震蕩企穩(wěn)，略微收漲的走勢，期價最高漲至 537.8 元/桶，最低下跌至526.9元/桶，收盤時期價略微收漲 0.17%至 535.3 元/桶。
隨著美聯(lián)儲11月議息會議降息 50 個基點預(yù)期下降，大概率或降息25 個基點。此前宏觀氛圍樂觀基調(diào)出現(xiàn)消退，市場風(fēng)險偏好出現(xiàn)減弱。與此同時，以色列表態(tài)不會襲擊伊朗產(chǎn)油設(shè)施，地緣因素顯著弱化，前期多頭獲利了結(jié)。在偏空因素壓制下，預(yù)計后市國內(nèi)原油期貨2412 合約或維持震蕩偏弱的走勢。
1. 產(chǎn)業(yè)動態(tài)
橡膠
截至 2024 年 10 月 11 日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為22.38萬噸，較上期減少 0.44 萬噸，降幅 1.93%。天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為6.03 萬噸，較上期減少 0.08 萬噸，降幅 1.27%。二者庫存合計達28.41萬噸，周環(huán)比小幅減少 0.52 萬噸，維持低位運行。
截止 2024 年 10 月 18 日當(dāng)周，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為60.70%，周環(huán)比大幅回升 18.10 個百分點，同比小幅回落 4.50 個百分點。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為 79.50%，周環(huán)比小幅回升 1.20 個百分點，同比大幅回升6.90 個百分點。
2024 年 9 月中國乘用車市場零售量達到 206.3 萬輛，同比增長2%，環(huán)比增長 8%。其中，新能源車 9 月零售量為 112 萬輛，同比增長51%，環(huán)比增長9%。今年 1-9 月，乘用車累計零售量為 1552.9 萬輛，同比增長2%。2024 年9月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為 52.4%，較上月回升 0.9 個百分點。
2024 年 9 月份，我國重卡市場銷售約 5.8 萬輛左右(批發(fā)口徑，包含出口和新能源)，環(huán)比 8 月份下滑 7%，比上年同期的 8.57 萬輛下滑32%，減少了約 2.8 萬輛。累計來看，2024 年 1-9 月，我國重卡市場銷售各類車型約68.3萬輛，累計增速轉(zhuǎn)負(1-8 月累計增速是 0.68%)，降幅為3%左右。市場情況無疑“十分嚴峻”。
甲醇
截至 2024 年 10 月 11 日當(dāng)周，國內(nèi)甲醇平均開工率維持在81.77%，周環(huán)比略微回升 0.83%，月環(huán)比小幅增長 2.78%，較去年同期小幅增長5.52%。同期我國甲醇周度產(chǎn)量均值達 187.68 萬噸，周環(huán)比小幅增加3.65 萬噸，月環(huán)比大幅增加 8.42 萬噸，較去年同期 177.11 萬噸，大幅增加10.57 萬噸。
截止 2024 年 10 月 11 日當(dāng)周，國內(nèi)甲醛開工率維持在30.47%，周環(huán)比略微回升 0.87%。同時二甲醚方面，開工率維持在 8.05%，周環(huán)比略微回落0.10%。醋酸開工率維持在 96.77%，周環(huán)比小幅回升 4.11%。MTBE 開工率維持在51.61%，周環(huán)比小幅增加 1.71%。截止 2024 年 10 月 11 日當(dāng)周，國內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在 84.78%，周環(huán)比略微下跌 0.28 個百分點。截止2024年10 月 11 日，國內(nèi)甲醇制烯烴期貨盤面利潤為 166 元/噸，周環(huán)比小幅回升147元/噸。
截止 2024 年 10 月 11 日當(dāng)周，我國華東和華南地區(qū)的港口甲醇庫存量維持在 90.31 萬噸，周環(huán)比大幅上漲 10.99 萬噸，月環(huán)比略微增加0.08 萬噸，較去年同期大幅增加 17.12 萬噸。其中華東港口甲醇庫存達53.24 萬噸，周環(huán)比大幅增加 6.97 萬噸，華南港口甲醇庫存達 37.07 萬噸，周環(huán)比大幅增加4.02萬噸。截至 2024 年 10 月 17 日當(dāng)周，我國內(nèi)陸甲醇庫存合計達46.96萬噸，周環(huán)比小幅減少 2.09 萬噸，月環(huán)比小幅增加 3.49 萬噸，較年初小幅增加3.73萬噸，較去年同期的 40.61 萬噸，大幅增加 6.35 萬噸。
原油
2024 年 10 月 4 日，美國石油活躍鉆井平臺數(shù)量增加至479 座，周環(huán)比小幅減少 5 座，較去年底回落 18 座。美國原油日均產(chǎn)量1320 萬桶，周環(huán)比小幅增加 0 萬桶/日，同比增加 0 萬桶/日。
截至 2024 年 10 月 4 日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存(不包括戰(zhàn)略石油儲備)達 4.22741 億桶，周環(huán)比大幅增加 581 萬桶。美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)原油庫存達 2491.4 萬桶，周環(huán)比小幅增加 124.7 萬桶;美國戰(zhàn)略石油儲備(SPR)庫存達 3.8293 億桶，周環(huán)比小幅增加 37.7 萬桶。美國煉廠開工率維持在86.70%，周環(huán)比小幅下滑 0.9 個百分點，月環(huán)比小幅下降6.10%，同比小幅上漲 1.00%。
截至 2024 年 10 月 8 日，WTI 原油非商業(yè)凈多持倉量平均維持在190637張，周環(huán)比大幅增加 31029 張，較 9 月均值 155243 張大幅增加35394 張，增幅達22.80%。與此同時，截至 2024 年 10 月 8 日，Brent 原油期貨基金凈多持倉量平均維持在 148775 張，周環(huán)比大幅增加 126510 張，較9 月均值8644張大幅增加 140131 張，增幅達 1621.14%。總體來看，WTI 原油期貨市場凈多頭寸月環(huán)比大幅增加，而 Brent 原油期貨市場的凈多頭寸月環(huán)比也大幅增加。
2. 現(xiàn)貨價格表
3. 相關(guān)圖表
（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）
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