來源：和合期貨 作者：和合期貨

研報(bào)正文

一、本周行情回顧

1.1 期貨行情

本周雞蛋價格寬幅震蕩。本周雞蛋主力合約 jd2501 開盤價3588 元/500千克，最高價 3588 元/500 千克，最低價 3453 元/500 千克，收盤價3556 元/500千克，周環(huán)比持平。成交量為 55.2 萬手，周環(huán)比增加 32.0 萬手;持倉量為11.3萬手，環(huán)比上周增加 19428 手。

1.2 現(xiàn)貨行情

截止 9 月 13 日，雞蛋主產(chǎn)區(qū)價格 5.3 元/斤，較上周上漲0.35 元/斤，漲幅7.07%;主銷區(qū)價格 5.35 元/斤，較上周上漲 0.29 元/斤，漲幅5.73%。本周現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行。主要是因?yàn)橹星锕?jié)即將來臨，部分企業(yè)中秋備貨需求仍在，下游零售商超等加快走貨，同時部分地區(qū)小碼蛋貨源偏緊。疊加局部受臺風(fēng)天氣影響刺激終端消費(fèi)，雞蛋現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)，但當(dāng)前蛋價已漲至高位，市場恐高心態(tài)增加。

二、雞蛋市場供應(yīng)情況

2.1 在產(chǎn)蛋雞存欄量持續(xù)增長

根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截止 2024 年 8 月末，在產(chǎn)蛋雞存欄12.87 億只，環(huán)比增加 0.78%，同比增加 7.61%。根據(jù)歷史補(bǔ)欄情況，今年二季度的補(bǔ)欄量逐月減少，但是由于仍高于往年同期，所以今年以來在產(chǎn)蛋雞存欄量延續(xù)增加。并且隨著三季度補(bǔ)欄量的回歸，未來供給逐漸增加的預(yù)期不變。

2.2 蛋雞苗價格環(huán)比上漲

根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至 9 月 13 日，主產(chǎn)區(qū)蛋雞苗平均價3.58元/只，周環(huán)比上漲 0.04 元/只，同比上漲 0.41 元/只。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的18家代表企業(yè)商品代雞苗銷量情況來看，8 月份雞苗總銷量約為4395 萬羽，環(huán)比增幅 5.57%，同比增幅 5.07%。進(jìn)入 8 月炎熱高溫天氣逐步緩解，天氣利好雛雞養(yǎng)殖。另外，7-8 月飼料原料價格持續(xù)走低，使得養(yǎng)殖成本偏低，提高養(yǎng)殖積極性，同時蛋價又處于旺季高位，養(yǎng)殖利潤可觀，養(yǎng)殖端補(bǔ)欄意愿提升。

2.3 淘汰老雞出欄量環(huán)比增加

根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至 9 月 8 日當(dāng)周，淘汰雞日齡平均530 天，周環(huán)比持平，同比增加 10 天。截止 9 月 8 日當(dāng)周，代表企業(yè)淘汰雞出欄量1888 萬只，周環(huán)比增加 24 萬只，增幅 1.29%，同比增加 11.12%。根據(jù)博亞和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9 月 12 日，淘汰雞平均價 12.22 元/公斤，周環(huán)比下跌0.04 元/公斤，同比上漲2.52%。上周多數(shù)地區(qū)養(yǎng)殖戶淘雞積極性尚可，淘雞量小幅上升，但是沒有出現(xiàn)集中淘雞情況，隨著雙節(jié)來臨，9 月中下旬淘雞量或大幅增長，同時淘雞價格會小幅回落。

三、飼料成本和養(yǎng)殖利潤

3.1 飼料成本價格情況

9 月第 1 周畜產(chǎn)品和飼料集貿(mào)市場價格情況：全國玉米平均價格2.52 元/公斤，比前一周下跌 0.4%，同比下跌 17.6%。全國豆粕平均價格3.38 元/公斤，比前一周上漲 0.6%，同比下跌 32.0%。蛋雞配合飼料平均價格3.29 元/公斤，比前一周下跌 0.3%，同比下跌 12.3%。玉米新糧上市臨近，貿(mào)易商積極售糧而下游需求跟進(jìn)有限，近期玉米偏弱調(diào)整。國內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)保持偏高水平;飼料需求季節(jié)性增長，終端提貨明顯增長，油廠豆粕庫存高位下降，進(jìn)入去庫存節(jié)奏，豆粕小幅回升。

3.2 養(yǎng)殖利潤仍然可觀

根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至 9 月 8 日，雞蛋養(yǎng)殖利潤為 1.65 元/斤，周環(huán)比下跌0.08 元/斤，同比上漲 0.52/斤。據(jù)國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心，截至8 月28日當(dāng)周，本周全國蛋料比價為 3.52，環(huán)比上漲 0.57%。按目前價格及成本推算，未來蛋雞養(yǎng)殖每只盈利 67.97 元。近期飼料成本重心依然偏低，中秋節(jié)臨近，雖然貿(mào)易商備貨基本接近尾聲，但是商超消費(fèi)有所提高，現(xiàn)貨雞蛋價格大幅走高，養(yǎng)殖利潤仍然保持相對高位。

四、市場消費(fèi)需求情況

根據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截 9 月 8 日，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存0.87 天，周環(huán)比下降0.02 天，同比下降 0.19 天;流通環(huán)節(jié)庫存 0.86 天，周環(huán)比下降0.02 天，同比下降 0.14 天。上周銷區(qū)雞蛋銷量為 8819 噸，周環(huán)比減少652 噸，減幅6.88%，同比增加 7.10%。近期在中秋需求提振下，各個產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷走貨好，下游貿(mào)易商采購積極性提升，商超等零售環(huán)節(jié)加大銷量，產(chǎn)銷環(huán)節(jié)庫存壓力緩解，生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)繼續(xù)下降，中小碼蛋走貨加快。

五、后市展望

供應(yīng)方面，在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比上漲，老雞淘汰緩慢，市場雞蛋貨源充足，供應(yīng)面仍維持寬松格局。飼料成本方面，近期飼料成本重心依然偏低，同時由于現(xiàn)貨雞蛋價格大幅走高，養(yǎng)殖利潤目前仍然可觀。

需求方面，近期在中秋需求提振下，下游貿(mào)易商采購積極性提升，小碼蛋走貨加快。但是隨著電商平臺及零售端備貨逐漸進(jìn)入尾聲，蛋價或有走弱風(fēng)險。綜合來看，中秋節(jié)期間，雞蛋現(xiàn)貨價格仍有支撐，節(jié)后或?qū)⒚媾R震蕩調(diào)整。

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

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