來(lái)源：光大期貨 作者：光大期貨

研報(bào)正文

一、研究觀點(diǎn)

【尿素】

周四尿素期貨價(jià)格偏弱震蕩，主力合約收盤(pán)報(bào)價(jià) 2019 元/噸，微幅下跌 0.15%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)局部略有反彈，山東、河南等地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào) 10 元/噸，其余主流價(jià)格仍小幅下調(diào)為主。

近期尿素供應(yīng)水平低位波動(dòng)，行業(yè)日產(chǎn)量昨日 17.10 萬(wàn)噸，日環(huán)比小幅提升，但絕對(duì)水平仍處于近一段的相對(duì)低位。需求端依舊偏弱，農(nóng)業(yè)需求空檔期、工業(yè)需求支撐力度有限。后期下游復(fù)合肥行業(yè)開(kāi)工仍有季節(jié)性提升預(yù)期，對(duì)原料存在采購(gòu)需求。昨日局部地區(qū)價(jià)格小幅探漲后下游跟進(jìn)仍顯乏力，除個(gè)別地區(qū)外多數(shù)市場(chǎng)尿素現(xiàn)貨成交回落明顯。

整體來(lái)看，尿素市場(chǎng)缺乏持續(xù)性利好驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)期貨盤(pán)面仍寬幅波動(dòng)為主，近兩日關(guān)注移倉(cāng)換月對(duì) 09-01 合約價(jià)差影響，另需關(guān)注商品市場(chǎng)整體情緒變化。

【純堿】

周四純堿期貨價(jià)格寬幅波動(dòng)，趨勢(shì)仍顯偏弱，截至收盤(pán)主力合約報(bào) 1707 元/噸，跌幅 1.5%。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)仍維持穩(wěn)定，貿(mào)易商報(bào)價(jià)隨盤(pán)面波動(dòng)。部分堿廠檢修落實(shí)，再加上河南地區(qū)堿廠降負(fù)荷運(yùn)行，純堿供應(yīng)略有下降但幅度相對(duì)有限。本周純堿行業(yè)開(kāi)工率小幅下降至 89.23%，周度產(chǎn)量小幅下降 1.55%。

純堿需求端依舊偏弱，昨日安徽地區(qū)仍有玻璃產(chǎn)線放水冷修，持續(xù)削弱純堿剛需水平。另外，當(dāng)前市場(chǎng)情緒也趨于謹(jǐn)慎，中下游采購(gòu)不積極，純堿企業(yè)持續(xù)累庫(kù)。本周堿廠庫(kù)存增幅 6.43%。整體來(lái)看，純堿基本面波動(dòng)幅度有限，預(yù)計(jì)期貨盤(pán)面仍寬幅波動(dòng)為主，后期關(guān)注供給端下降幅度給盤(pán)面帶來(lái)的支撐效應(yīng)，另需關(guān)注主力合約移倉(cāng)換月情況。

【玻璃】

周四玻璃價(jià)格止跌，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)昨日維持在 1431 元/噸，期貨盤(pán)面也止跌企穩(wěn)?；久鎭?lái)看，近期部分地區(qū)成交好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)玻璃企業(yè)去庫(kù) 2.51%，部分玻璃廠也存在上調(diào)價(jià)格現(xiàn)象。受制于終端需求起色不明顯，玻璃成交持續(xù)度及下游對(duì)原片漲價(jià)接受度如何都有待進(jìn)一步驗(yàn)證。整體來(lái)看，玻璃基本面指標(biāo)部分有所好轉(zhuǎn)，但整體供需壓力仍存。預(yù)計(jì)玻璃期貨價(jià)格維持底部震蕩趨勢(shì)，關(guān)注商品市場(chǎng)整體情緒對(duì)玻璃期價(jià)的影響。

二、市場(chǎng)信息

尿素

1、鄭商所數(shù)據(jù)：8 月 8 日尿素期貨倉(cāng)單數(shù)量 1293 張，較上一交易日+490 張，有效預(yù)報(bào)量 75 張。

2、隆眾數(shù)據(jù)：8 月 8 日尿素行業(yè)日產(chǎn) 17.10 萬(wàn)噸，較上一工作日增加 0.14 萬(wàn)噸，較去年同期減少 0.12 萬(wàn)噸;行業(yè)開(kāi)工 77.53%，較去年同期 80.88%下降 3.35 個(gè)百分點(diǎn)。

3、8 月 8 日國(guó)內(nèi)各地區(qū)小顆粒尿素現(xiàn)貨價(jià)格(隆眾;元/噸)：山東 2100，+10;河南 2130，+10;河北 2100，-10;安徽 2160，-10;江蘇 2130，+10。

純堿 & 玻璃

1、鄭商所數(shù)據(jù)：8 月 8 日純堿期貨倉(cāng)單數(shù)量 10143 張，較上一交易日+149 張，有效預(yù)報(bào)量 2106 張;玻璃期貨倉(cāng)單數(shù)量 2915 張，較上一交易日+355 張。

2、8 月 8 日純堿主流現(xiàn)貨價(jià)(隆眾;元/噸)：華北輕堿 1900~2000，重堿 2100~2150;華中輕堿 1700~1850，重堿 1900~2050;華東輕堿 1750~2000，重堿 1900~2100;華南輕堿 2050~2080，重堿 2150~2250;西南輕堿 2000~2100，重堿 2150~2250;西北輕堿 1600~1650，重堿 1650~1700。價(jià)格日環(huán)比維持穩(wěn)定。

3、隆眾數(shù)據(jù)：截至 8 月 8 日的一周，純堿產(chǎn)量 74.38 萬(wàn)噸，周環(huán)比減少 1.17 萬(wàn)噸(-1.55%);純堿產(chǎn)能利用率 89.23%，周-1.40 個(gè)百分點(diǎn)。

4、隆眾數(shù)據(jù)：截至 8 月 8 日純堿廠家總庫(kù)存 114.39 萬(wàn)噸，較上周四增加 6.91 萬(wàn)噸，增幅 6.43%。

5、隆眾數(shù)據(jù)：8 月 8 日全國(guó)浮法玻璃均價(jià) 1431 元/噸，日環(huán)比持平。浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開(kāi)工率 83.06%，日環(huán)比持平。

6、隆眾數(shù)據(jù)：截至 8 月 8 日國(guó)內(nèi)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存 6735.6 萬(wàn)重箱，周環(huán)比-173.4 萬(wàn)重箱(- 2.51%)，同比+61.78%。折庫(kù)存天數(shù) 28.7 天，較上周-0.8 天。

三、圖表分析

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