來源：國海良時(shí) 作者：國海良時(shí)期貨

研報(bào)正文

【紙漿】

1.現(xiàn)貨：漂針漿銀星現(xiàn)貨價(jià)6050元/噸（0），凱利普現(xiàn)貨價(jià)6100元/噸（0），俄針牌現(xiàn)貨價(jià)5650元/噸（0）；漂闊漿金魚現(xiàn)貨價(jià)5100元/噸(0)，針闊價(jià)差950元/噸(0)；

2.基差：銀星基差-SP09=384元/噸（-48），凱利普基差-SP09=434元/噸（-48），俄針基差-SP09=-16元/噸（-48）；

3.供給：上周木漿生產(chǎn)量為14.86萬噸（0.42）;

4.進(jìn)口：針葉漿銀星進(jìn)口價(jià)格為765美元/噸（0），進(jìn)口利潤為-311.18元/噸(0)，闊葉漿金魚進(jìn)口價(jià)格為770美元/噸（0），進(jìn)口利潤為-1302.23元/噸(0);

5.需求：木漿生活用紙均價(jià)為6660元/噸（-20），木漿生活用紙生產(chǎn)毛利176.36元/噸（0），白卡紙均價(jià)為4349元/噸（0），白卡紙生產(chǎn)毛利460元/噸（0），雙膠紙均價(jià)為5370元/噸（0），雙膠紙生產(chǎn)毛利18元/噸（0），雙銅紙均價(jià)為5735.71元/噸（0），銅版紙生產(chǎn)毛利597元/噸（0）;

6.庫存：上期所紙漿期貨庫存為477139噸（-574)；上周紙漿港口庫存為177.9萬噸（1.1)

7.利潤：闊葉漿生產(chǎn)毛利為1396.7元/噸（14.48），化機(jī)漿生產(chǎn)毛利為14.46元/噸（93.17）。

8.總結(jié)：上周紙漿在支撐位附近橫盤整理，但隨著銀星外盤報(bào)價(jià)下移，紙漿的估值下移，同時(shí)針葉漿的進(jìn)口利潤倒掛嚴(yán)重的矛盾有所緩解。上周五紙漿小幅反彈，但從基本面上來看紙漿并不具備反彈的強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，并不可持續(xù)。反之，紙漿基本面轉(zhuǎn)弱，成本支撐下移，紙漿目前依舊在震蕩尋底的過程中，下方仍有空間。預(yù)計(jì)短期紙漿偏弱震蕩，關(guān)注下周其他外盤報(bào)價(jià)，以及紙企是否有漲價(jià)函行動(dòng)，關(guān)注宏觀以及資金情緒。

【玻璃】

1.現(xiàn)貨：沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價(jià)1444.8元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價(jià)1420元/噸(-36)。

2.基差：沙河-2409基差：55元/噸。

3.產(chǎn)能：玻璃周熔量119.23萬噸(0)，日度產(chǎn)能利用率85.2%。周開工率83.39%。

4.庫存：全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6709.12萬重量箱，環(huán)比3%；折庫存天數(shù)28.6天，較上期0.8天；沙河地區(qū)社會(huì)庫存328萬重量箱，環(huán)比-0.55%。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤12.4元/噸(-26.09)；浮法玻璃（石油焦）利潤161.03元/噸(-21.43)；浮法玻璃（天然氣）利潤-199.69元/噸(-34.29)。

6.總結(jié)：場內(nèi)情緒偏弱，原片企業(yè)價(jià)格延續(xù)弱勢運(yùn)行概率較大，預(yù)計(jì)本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間1430-1443元/噸。需求偏弱，對價(jià)格支撐動(dòng)力一般。

新浪合作大平臺(tái)期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP