研報(bào)正文

【貴金屬】

周一國際貴金屬期貨價格收盤漲跌不一，COMEX 黃金期貨跌 0.04%報(bào) 2398.2 美元/盎司，COMEX 白銀期貨漲 0.05%報(bào) 29.31 美元/盎司。

因?yàn)槭袌鲈u估拜登放棄競選后，美國大選面臨的不確定性增加，市場保持謹(jǐn)慎，昨日美國國債收益率小幅走高，美國總統(tǒng)拜登周日宣布退出連任競選，并支持副總統(tǒng)哈里斯作為 11 月大選的民主黨候選人。

哈里斯也在迅速采取行動，試圖鎖定民主黨總統(tǒng)候選人提名。目前幾乎所有被視為哈里斯?jié)撛谔魬?zhàn)者的知名民主黨人都支持她。美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場認(rèn)為美聯(lián)儲在 7 月底會議上降息的幾率很小，同時普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在 9 月會議上降息。

當(dāng)前市場在等待更多美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員的評論，以更清晰美聯(lián)儲接下來的降息路徑。預(yù)計(jì)短期金銀價格將維持震蕩偏弱運(yùn)行。關(guān)注周四公布的美國第二季度 GDP 數(shù)據(jù)，以及周五的 PCE 數(shù)據(jù)。

操作建議：暫時觀望

【滬銅】

周一滬銅主力 2409 合約低開低走，倫銅昨日延續(xù)震蕩下行走勢，目前銅價進(jìn)入震蕩回落階段，國內(nèi)近月 C 結(jié)構(gòu)收窄，現(xiàn)貨進(jìn)口虧損回歸，周一電解銅現(xiàn)貨市場成交略有好轉(zhuǎn)，下游逢低補(bǔ)庫氛圍濃厚，現(xiàn)貨升貼水反彈至升水 20 元/噸。昨日 LME 庫存升至 23.4 萬噸，其中亞洲庫存高達(dá) 18.5 萬噸主因國內(nèi)煉廠近期集中交倉。

宏觀方面：路透社消息，美聯(lián)儲很有可能在下周的議息會議上刪除有關(guān)通脹高企的措辭，對于短期通脹的描述將從高企改為更為溫和的表述，美聯(lián)儲官員們表達(dá)或?qū)ν洺掷m(xù)邁向 2%更有信心，但美聯(lián)儲短期仍有可能不會降息，市場密切關(guān)注本周五的 PCE 數(shù)據(jù)能否繼續(xù)降溫。

美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2023 年美國消費(fèi)者支付的抵押貸款利率總額同比增長 14%，信用卡和汽車貸款的利息激增了 50%，顯示許多美國家庭已經(jīng)耗盡了在疫情期間財(cái)政刺激政策積累的超額儲蓄，一旦美聯(lián)儲決策者仍然堅(jiān)持限制性的利率政策或年內(nèi)只降息一次，那么年底前基準(zhǔn)利率仍將停留在 5%左右的高位，將對美國消費(fèi)支出增長形成阻力從而打擊美國經(jīng)濟(jì)。

產(chǎn)業(yè)方面：巴拿馬政府稱其將與第一量子就 Cobre Panama 銅礦的環(huán)評影響展開會談，巴拿馬外長表示可能有必要暫時開放礦山以便為其最終停止運(yùn)營做好準(zhǔn)備。

因美聯(lián)儲決策者維持謹(jǐn)慎措辭，全球顯性庫存重心持續(xù)上移以及中國政府未能出臺強(qiáng)有力的刺激經(jīng)濟(jì)政策令市場風(fēng)險偏好持續(xù)降溫;基本面來看，三季度現(xiàn)貨 TC 指導(dǎo)價回升預(yù)示未來原料供應(yīng)短缺擔(dān)憂或稍有緩解，國內(nèi)終端消費(fèi)仍在緩慢復(fù)蘇中，整體預(yù)計(jì)銅價短期將維持震蕩偏弱運(yùn)行。

操作建議：觀望

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP