來源：華創期貨 作者：華創期貨

研報正文

【玻璃】

邏輯：

周一，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報價1494元/噸，較前一交易日結算價下跌52元/噸，跌幅3.36%。

玻璃供應持續小幅下滑。從生產利潤來看，煤炭工藝和石焦油工藝利潤環比下滑，但天然氣工藝環比上漲。隨著夏季用電高峰期到來，煤炭工藝成本支撐或較強。需求方面，玻璃需求無實質性增長，且處于玻璃的傳統需求淡季。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

【甲醇】

邏輯：

周一，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報價2523元/噸，較前一交易日結算價下跌33元/噸，跌幅1.29%。

甲醇供應小幅下滑但需求同樣大幅下滑。庫存方面，甲醇庫存總體環比大幅上漲。隨著夏季到來，煤制甲醇成本支撐較強。但近期甲醇庫存快速上升，或施壓甲醇期現價格。整體來看，甲醇供應處于近幾年同期高位，需求較為清淡，甲醇庫存或持續上漲。綜合分析，甲醇短期或以震蕩偏弱運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

【棉花】

邏輯：

周一，棉花期貨主力合約CF2409收盤報價14595元/噸，較前一交易日結算價下跌140元/噸，跌幅0.95%。

棉花現貨價格暫時企穩，當前國內棉花供應充足，需求偏弱，且國內種植區域天氣良好，疊加前期USDA報告偏空，抑制棉價上漲。

持倉方面，7月8日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2409合約多單持倉約33.04萬手，空單持倉約36.38萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-3.34萬手。然而結合盤面來看，期價重心下移，但下方成本支撐仍在。短期來看，預計棉花低位寬幅震蕩運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或區間操作。

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