來(lái)源：廣發(fā)期貨 作者：廣發(fā)期貨

研報(bào)正文

歐洲菜籽減產(chǎn)擔(dān)憂以及烏克蘭菜油倉(cāng)庫(kù)遇襲導(dǎo)致CZCE菜油暴漲，提振DCE豆油跟隨上漲。截至收盤，主力9月合約報(bào)7618元，較昨日收盤價(jià)上漲130元?，F(xiàn)貨隨盤上漲，基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中略跌。

江蘇張家港地區(qū)貿(mào)易商一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格7910元/噸，較昨日上漲120元/噸，江蘇地區(qū)工廠豆油4月現(xiàn)貨基差最低報(bào)2405+290。廣東廣州港地區(qū)24度棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格8070元/噸，較昨日上漲90元/噸，廣東地區(qū)工廠4月基差最低報(bào)2409+630。

【基本面消息】

船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-20日棕櫚油出口量為745803噸，較3月1-20日出口的697260噸增加7.0%。AmSpec出口量為900,290噸，環(huán)比增加14.3%。ITS出口量為905,515噸，環(huán)比增加10.2%。

印尼貿(mào)易部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼2月棕櫚油出口量為130萬(wàn)噸，3月1-27日出口量約為88.5萬(wàn)噸。天氣預(yù)報(bào)顯示，4月下旬，印度尼西亞和馬來(lái)西亞的降雨量將增加。在不引發(fā)洪水擔(dān)憂的情況下，降雨量的增加使印尼/馬來(lái)西亞棕櫚油的前景非常樂(lè)觀。

南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年4月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少7.15%，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑6.47%，出油率下降0.13%。

【行情展望】

棕櫚油方面，馬來(lái)西亞毛棕櫚油期貨市場(chǎng)止跌反彈，受基本面上產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng)以及出口放緩逐步放緩的擔(dān)憂，毛棕油期貨震蕩整理后，仍有承壓下跌可能，料向下測(cè)試3800令吉的支撐作用。

國(guó)內(nèi)方面，大連棕櫚油期貨市場(chǎng)震蕩反彈，短線預(yù)期會(huì)尋求逐步站上7500元平臺(tái)。后市在馬棕承壓趨弱的拖累下，連棕油期貨仍有再次趨弱下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

豆油方面，CBOT大豆期貨上漲，但盤面漲幅有限。巴西大豆依舊低價(jià)沖擊美豆市場(chǎng)，并且，USDA周報(bào)顯示，截至4月21日，美國(guó)大豆播種工作完成8%，一周前為3%，上年同期為8%，五年平均進(jìn)度為4%。美國(guó)大豆播種進(jìn)度較快，抑制了盤面的漲幅，繼續(xù)突破的可能性不大，調(diào)整之后，或?qū)⒅匦孪碌?/p>

國(guó)內(nèi)方面，菜油暴漲，提振DCE豆油走勢(shì)。五一小長(zhǎng)假將至，終端市場(chǎng)有一定需求，對(duì)行情形成提振。但是在巴西大豆陸續(xù)到港增加供給的預(yù)期下，盤面上方壓力預(yù)計(jì)明顯，在利好消化完畢之后，盤面會(huì)滯漲回調(diào)。

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