來源：興證期貨 作者：興證期貨
研報正文
內容提要
現貨方面，張家港棕櫚油現貨價為 8290 元/噸(-80)，廣東棕櫚油現貨價為 8370 元/噸(-80)，張家港豆油現貨價為 8130 元/噸(-120)，廣州豆油現貨價為 8200 元/噸(-120)。
產地偏緊利多基本定價，棕櫚油高位震蕩。MPOA 數據顯示，3 月 1-20 日棕櫚油產量預計增長 2.98%，出口預期強于產量增長，產地減產預期下棕櫚油價格仍有支撐。
但是 4 月起棕櫚油進入增產季，產地預計進入累庫趨勢，報價仍然存在松動可能。近期棕櫚油期價觸及前期高點，恰逢美豆種植面積發布前夕，市場多頭獲利離場，價格有所下降。
國內棕櫚油進口利潤偏差，國內洗船后棕櫚油進口量不及 20 萬噸，國內供應回升短期難度較大，供應收緊情況下棕櫚油保持去庫，警惕 05 合約逼倉可能。短期內，棕櫚油整體仍然偏強。
豆油維持高位震蕩。上周美豆價格下跌，豆油成本能支撐有所下降，但是棕櫚油價格仍然對盤面形成提振，豆油也對部分棕櫚油形成替代，需求端對盤面仍然存在一定支撐。4 月大豆到港量預計上升，供應寬松下預計對其余植物油價格形成拖累，近期維持震蕩運行，但是存在下行壓力。
風險因素
巴西南部與阿根廷降水情況;棕櫚油超預期減產;
1. 行情與現貨價格回顧
2. 基本面情況
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