來源：興證期貨 作者：興證期貨
研報正文
內容提要
現貨方面，張家港棕櫚油現貨價為 7320 元/噸(-10)，廣東棕櫚油現貨價為7380元/噸(50)，張家港豆油現貨價為 8230 元/噸(0)，廣州豆油現貨價為 8170 元/噸(0)。
馬棕庫存下降支撐價格，MPOB 利多相對有限。馬棕庫存下降至229萬噸，去庫趨勢為價格提供一定支撐。產地降水方面，目前馬印兩國降水持續回升，本次大幅減產主要受降水過多影響，這在一定程度上也削弱了馬棕未來減產炒作可能。
國內方面，油脂備貨陸續開始，華南地區棕櫚油成交較好，下游消費有所好轉，國內棕櫚油庫存同樣開始去庫，棕櫚油下方跌幅預計有限，近期延續震蕩偏強運行。
豆油方面，USDA 報告利空，買油賣粕套利操作支撐油價。豆油庫存為 99.3 萬噸，較上周變動較小，高位庫存未出現明顯緩解。下游消費方面，北方豆油消費較好，部分油廠出現排隊提貨現象，走貨速度加快，今年南方氣溫相對較高，棕櫚油持續擠占豆油消費，豆油走貨一般，整體而言，節前備貨對豆油需求形成一定支撐，但受棕櫚油擠占影響，豆油消費改善情況弱于棕櫚油。
風險因素
南美降水持續下降;棕櫚油超預期減產;下游消費超預期修復
1. 行情與現貨價格回顧
2. 基本面情況
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