來(lái)源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、行情回顧與操作建議

生豬觀點(diǎn)：

16 日生豬主力震蕩下行，主力 2403 合約高開沖高后震蕩下行，最高13940元/噸，最低 13740 元/噸，收盤報(bào) 13805 元/噸，上漲0.44%，指數(shù)總持倉(cāng)減少4061手至 188197 手。

基本面上，需求端，需求穩(wěn)中小幅增長(zhǎng)，但不明顯，上海西郊及南環(huán)橋批發(fā)市場(chǎng)到貨量增減小幅調(diào)整，變化不大，屠宰場(chǎng)屠宰量繼續(xù)小幅增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，1 月 15 日樣本屠宰企業(yè)屠宰量 15.64 萬(wàn)頭，較昨日小幅減少1000 頭，較上周增加約 8000 頭。

供給端，肥標(biāo)價(jià)差維持低位，養(yǎng)殖端看漲信心不足，壓欄情緒較低，出欄相對(duì)積極，尤其是規(guī)模場(chǎng)標(biāo)豬豬源入市量較多，但1 月整體出欄環(huán)比或有小幅降低。短期，消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢以及養(yǎng)殖端積極出欄，豬價(jià)維持震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì);中長(zhǎng)期看，1 月出欄量或環(huán)比降低，到農(nóng)歷小年附近，需求有望維持穩(wěn)中增長(zhǎng)，價(jià)格傾向偏強(qiáng)震蕩。

二、行業(yè)要聞

據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，2023 年 11-12 月樣本企業(yè)生豬出欄1017.9 和1160萬(wàn)頭，環(huán)比分別增長(zhǎng) 5.5%和 13.95%，同比分別增長(zhǎng)17.61%和28.2%。據(jù)涌益數(shù)據(jù)顯示，1 月份計(jì)劃出欄量環(huán)比下滑 8.3%。

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，1 月 11 日當(dāng)周監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)批發(fā)市場(chǎng)白條到貨情況來(lái)看，蘇州南環(huán)橋日均到貨量約 3112 頭，較上周增加152 頭;上海西郊國(guó)際日均到貨量約在 6236 頭，較上周減少 115 頭。

截止 1 月 11 日，自繁自養(yǎng)生豬頭均利潤(rùn)-179 元/頭，周環(huán)比減少54元/頭;外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)-233.4 元/頭，周環(huán)比減少 57 元/頭。截止1 月11 日，本周自繁自養(yǎng)預(yù)期成本 15.11 元/kg，外采仔豬對(duì)應(yīng)育肥至125kg 后出欄預(yù)期成本在 13.82 元/kg。

三、數(shù)據(jù)概覽

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