焦煤受供應影響有所支撐 銅下游逢低采購備貨

焦煤受供應影響有所支撐 銅下游逢低采購備貨
2023年12月28日 10:27 市場資訊

研報正文

【煤焦】

產地煤礦生產安全問題愈發嚴峻,年前安監加嚴情況下,煤礦生產積極性不會太高,短期內供應依舊偏緊,優質主干煤種價格相對堅挺。

多數焦企處于微利狀態,目前看第四輪焦炭提漲落地難度加大,提降預期有所走強,期價受到成本帶動有所上漲,貼水繼續縮窄。焦企生產積極性尚可,部分企業小幅提產,但下游鋼廠日均鐵水產量繼續回落,鋼廠對焦炭采購節奏也逐步放緩,整體來看,焦煤受供應影響有所支撐,焦炭處于原料端強支撐下游端偏弱,價格震蕩調整為主。

【黃金】

美國 CPI 自 2022 年 6 月見頂回落,美國貨幣政策發生轉變,從加息控通脹轉向放緩,并存在停止加息甚至降息的可能來穩需求。在此背景下,市場利率可能會先于政策利率下行,而且下行斜率將比通脹預期的下行更為陡峭,從而驅動實際利率回落,推動金價上行。

短期擾動因素:美聯儲 12 月 FOMC 會議決定暫停加息,符合市場預期,暗示加息周期結束,點陣圖顯示明年有 3 次降息,美聯儲的鴿派轉向加強了市場對明年 3 月開始降息的預期,貴金屬價格得到支撐,但金價對此或已有所計價,關注更多降息信息。

數據上看,美國ISM 制造業PMI 連續一年多處于榮枯線以下,11 月 PMI 回落至 46.7,美國十月以來經濟數據放緩,美國經濟基本面衰退趨勢仍在;美國 11 月非農報告顯示,非農人數超19.9 萬超過預期,職位空缺率下行,平均時薪增長放緩低于通脹增長速度,失業率維持在 3.7%,美國勞動力市場表現穩健且健康。通脹方面,11 月 CPI 錄得 3.1%,核心 CPI 為 4%,整體通脹和核心通脹延續放緩趨勢,雖與美聯儲的目標值 2%仍有一定差距,但回落趨勢未改。

【銅】

宏觀層面:宏觀利好預期主導銅價反彈后,仍將回歸國內經濟平淡現實的承壓。海外市場,美聯儲轉向溫和,逐步釋放2024 年的降息信號,美元流動性將趨于寬松。

產業層面:冬儲來臨,下游逢低采購備貨,境內銅庫存處于低位,疊加進口銅受限,供應偏緊。前期銅現貨高升水回落,下游采購需求有所增加。短期進口銅礦加工費回落,與近期海外巴拿馬銅礦減停產有關。

2024 年銅礦長單加工費下調,預示礦產端供應增速低于冶煉端,刺激短期銅價反彈后,注意沖高回落風險。中期銅價在宏觀預期與產業基本面的多空交織下,在 65000-70000 元/噸寬幅區間震蕩。長期能源轉型與碳中和背景下,銅價底部區間穩步抬升。

【鋁】

近期云南電解鋁減產,河南電解鋁因雨雪天氣導致運輸受阻,鋁供應增長受限,支撐鋁價。近期需求改善,近期鋁庫存去庫。目前不同規模產能的電解鋁廠對應成本區間在 16000-18000 元/噸,對鋁價有一定支撐力度。

中期地產竣工鏈改善對鋁需求產生偏正面影響。長期能源轉型與碳中和背景下,鋁價底部區間穩步抬升。中短期鋁價區間震蕩,反復筑底。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障
新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體,新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
海量資訊、精準解讀,盡在新浪財經APP
回落 通脹 降息 美聯儲

VIP課程推薦

加載中...

APP專享直播

1/10

熱門推薦

收起
新浪財經公眾號
新浪財經公眾號

24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻,更多粉絲福利掃描二維碼關注(sinafinance)

股市直播

  • 圖文直播間
  • 視頻直播間

7X24小時

  • 01-09 騰達科技 001379 --
  • 01-02 雪祺電氣 001387 --
  • 01-02 西典新能 603312 --
  • 12-29 博隆技術 603325 72.46
  • 12-26 捷眾科技 873690 9.34
  • 新浪首頁 語音播報 相關新聞 返回頂部