來源：新湖期貨 作者：新湖期貨

研報正文

【甲醇】

上一交易日江蘇現貨價格下調。江蘇現貨升水主力期貨。近期內地部分裝置因限氣和故障陸續停車，上游開工較前期下滑。12月進口高于預期，24年一季度進口將下降。短期烯烴總需求好于去年同期，沿海部分裝置有停車計劃。傳統下游開工同比偏高。近期港口庫存環比累積。后期供需雙弱，操作建議觀望。

【尿素】

上一交易日尿素山東現貨價格下調。最近一周尿素日均產量在16.58萬噸，環比減少1.14萬噸，同比增加2.09萬噸。12月氣頭檢修預期增加，日產量環比有下降空間。國內下游處于淡季，淡儲檢查力度下降。

11月出口量在50萬噸以上，高于預期，目前政策進一步收緊，后期出口將下降。近期企業庫存環比累積，同比偏低。庫存偏低，但出口預期下調，尿素寬幅震蕩為主。

【短纖】

上一交易日，直紡滌短現貨方面工廠報價多維穩，成交優惠商談，個別優惠力度加大。下游大多觀望消化前期囤貨，多工廠產銷在5成或偏下，個別促銷較高在200%，平均44%。

半光1.4D 直紡滌短江浙商談重心7200-7400元/噸出廠或短送，福建主流7350-7450元/噸附近短送，山東、河北主流7250-7450元/噸送到。裝置方面，無較大變化。需求方面，純滌紗及滌類混紡紗商談走貨，庫存小降，負荷維持。需求總體走弱較為明顯。總體來看，短纖供需偏弱，預計利潤難以擴張。

【瀝青】

瀝青需求進一步走弱，截止目前已有14家地煉已釋放冬儲量，共255萬噸，同比減少116萬噸，價格3400-3450元/噸，今年冬儲時間明顯偏早，市場認為瀝青底部已確定，且近期稀釋瀝青貼水再次小幅上漲。成本端原油價格小幅上漲，瀝青盤面仍在區間震蕩，基差仍然偏弱。

山東地區，煉廠有所降量，帶動開工下降。區內終端需求冷清，廠庫資源入社會庫增加，近期南方客戶采購積極性較高。華東地區，主力煉廠間歇提產，因可發成品量少，實際庫存略有增加。

需求方面，業者以低端成交為主，受天氣回暖需求有小幅提升。1月排產環比繼續下降，盤面價格還需關注原油價格變動，短期或維持區間震蕩。

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