來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨

研報正文

【現貨概述】

11月14日，棉花現貨指數CCI3128B報價至15247元/噸（-14）；CYIndexC32S報價23085元/噸（0）；FCYIndexC32S報價25916元/噸（0）；部分地區棉紗價格：

新疆產高配40帶票到貨價23600元/噸

江蘇產C32S針織帶票到貨23600元/噸

江蘇產OEC10S牛仔用帶票到貨17200元/噸

【市場分析】

坯布市場整體交投氛圍偏弱，訂單有所分化，全棉梭織服裝用布在機訂單不足，部分織廠溯源訂單尚可維持生產，家紡用布和針織布訂單偏少，整體后續新增訂單均不足，因此織廠對后市多不看好。棉紗市場行情變化不大，受需求偏弱以及運輸影響，紡企成品庫存繼續增加，紗廠對后市信心不足。

考慮到近期國內經濟數據及防疫政策均傳來利好消息，市場對未來國內消費的反彈抱有一定預期，但根據下游企業反饋的訂單結果及走貨情況來看，預計棉紡產業年前難有結構性的行情，需求端恢復有限，棉紗價格或將繼續承壓運行，建議紗廠繼續出貨去庫，原料庫存方面，企業可關注相關防疫及運輸政策，擇機訂購新疆低價棉花。

【策略建議】

近期CY2301合約運行區間19000-21000元/噸，建議紗廠出貨去庫為主，投資者觀望為宜

【鄭紗主力合約基差】

截至11月14日,國內CYC32價格22230元/噸，CY01合約收盤價20300元/噸，基差1930（-65）

【價差結構與套利分析】

截至11月14日,國內CYC32價格22230元/噸，印度噴氣C32S價格23250元/噸，價差--1200，越南噴氣C32S價格24000元/噸,價差-1770，暫無套利機會。

【花紗價差套利分析】

11月14日,CF01合約收盤價13230元/噸，CY01合約收盤價20300，CY09-CF09合約價差7070，處于中等位置，關注花紗套利機會。

【倉單情況】

截至11月14日,鄭紗倉單0張，有效預報2張；倉單及有效預報總量共40噸。

【技術分析】

11月14日，棉紗01合約震蕩收跌。當日最高價20500元/噸，最低價20230元/噸，收盤價20300元/噸，較上一交易日-35，持倉量3535，較上一交易日+79手。從周氏超贏技術面來看，CK指標給出紅色看漲信號，F2指標紅色，ZJLL指標處于0軸附近，綜合來看指標偏多。注：CK（彩K）其中K線顏色有三種，紅色代表上漲，綠色代表下跌，白色代表觀望。F2指標：在0軸上?代表多頭趨勢，在0軸下?代表空頭趨勢。ZJLL指標:0軸上方做多，反之則空。

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