生意社:24年甲苯市場先漲后跌 25年區(qū)間震蕩

生意社:24年甲苯市場先漲后跌 25年區(qū)間震蕩
2024年12月27日 15:30 生意社

生意社12月27日訊

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng):2024年國內(nèi)甲苯市場年初均價在6570元/噸,年末均價在6050元/噸,年度跌7.91%。甲苯市場2024年整體走勢偏弱,基本分為兩個階段,上半年震蕩上行后小幅回調(diào),下半年連續(xù)回落。

從生意社甲苯月K柱圖來看,2024年甲苯市場跌多漲少,上行月份4個月,下行月份7個月,其中最高漲幅在1月上漲5.63%,最高跌幅在9月下跌13.89%。

注:商品價格K柱圖,運用價格走勢K線的理念,以柱狀圖形式,反映每周或者每月的價格漲跌變化,投資者可以根據(jù)K柱圖的變化,來進行買賣投資。紅色表示:上漲;綠色表示:下跌;K柱高度表示:漲跌幅度。

一、2024年甲苯行情回顧

上半年:供需利好支撐下 漲14.76%

2024年上半年原油、石腦油價格整體走高,尤其是一季度漲幅較大,成本面對市場支撐較強。供應(yīng)端整個上半年均表現(xiàn)偏緊,首先是華東地區(qū)港口庫存先高后低,整體去庫情況較好。其次是國內(nèi)裝置在3、4月后有一波集中檢修,影響了4-5月的市場供應(yīng),在市場預(yù)期供應(yīng)偏緊的消息影響下,煉廠報價持續(xù)上調(diào),尤其是山東地區(qū)煉廠外銷企業(yè)增多,市場活躍度較高,帶動了現(xiàn)貨市場繼續(xù)走高,上半年總體來看供應(yīng)面支撐較好。需求端下游歧化行業(yè)上半年表現(xiàn)較好,整體利潤較高,對甲苯需求穩(wěn)中向好。出口方面1-5月甲苯出口量穩(wěn)步提升,需求支撐較好。雖然五一節(jié)前由于甲苯價格已處在年內(nèi)最高點,下游高位接貨能力下滑,需求預(yù)期不足,甲苯市場在4月中下旬有一波回落。進入6月后在歧化行業(yè)提振下價格再次回暖。整體來看2024年上半年在供需雙重利好支撐下,甲苯市場始終保持高位運行。

下半年:供需雙空 跌至2年內(nèi)低位

2024年下半年甲苯市場先穩(wěn)后跌,累計下跌19.76%。進入三季度后地緣政治和風(fēng)暴溢價等因素得到緩解,原油市場承壓下跌,布倫特和WTI相繼跌破70美元的關(guān)口,石腦油價格走勢也偏弱,整個成本面表現(xiàn)偏空。供應(yīng)端自7月下旬開始,上半年進入檢修的裝置陸續(xù)復(fù)工投產(chǎn),國內(nèi)總和開工率從近60%提升至75%左右,市場供應(yīng)明顯寬松。同時下半年進口量也有顯著提升,僅8月份一個月的進口量就達到了19489.31 噸,環(huán)比上漲 280.69%,同比上漲 281.74%,大幅超越了1-6月進口量總和5722.88噸,下半年整個供應(yīng)面表現(xiàn)偏空。需求端下半年下游歧化行業(yè)表現(xiàn)尚可,整體需求偏穩(wěn),對甲苯市場保持剛需支撐。但上半年表現(xiàn)較好的調(diào)油領(lǐng)域,隨著二甲苯與甲苯的價差不斷小甚至倒掛,調(diào)油行業(yè)采購甲苯的意向不斷萎縮,需求端表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱。綜合來看在供需面雙重利空影響下,甲苯市場一路下滑,跌至近2年來低位。

二、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)

甲苯是一種重要的有機化工原料,甲苯的生產(chǎn)主要通過石油煉制和煤化工兩種途徑:石油煉制其主要由分餾煤焦油的粗苯進行加氫抽提獲得加氫甲苯;煤化工則是由石腦油催化裂化后抽提制得石油甲苯。

甲苯的下游產(chǎn)品主要包括TDI、苯甲酸、苯酚、己內(nèi)酰胺和PTA等。其應(yīng)用范圍廣泛,既可以用于調(diào)和汽油,以提高汽油辛烷值,也可以用于制備PX0>對二甲苯、鄰二甲苯、苯甲醇等各種甲苯衍生物,應(yīng)用終端涉及石油化工、燃料、農(nóng)藥、合成材料等行業(yè)。

三、2025年甲苯市場展望:

成本面:2025油價區(qū)間震蕩 成本面支撐偏穩(wěn)

國際能源署預(yù)計,到2025年在OPEC+維持現(xiàn)有水平的產(chǎn)量政策前提下,全球石油供應(yīng)將表現(xiàn)為過剩,預(yù)計為100多萬桶。生意社認為2025年的供需平衡會有緊平衡狀態(tài)向平衡狀態(tài)過度,這主要基于目前產(chǎn)能基礎(chǔ)之上,疊加未來美國原油供應(yīng)溫和增長為前提;另外也是在目前地緣基礎(chǔ)之上,不出現(xiàn)更激化的地緣沖突,風(fēng)險溢價考慮在內(nèi)的情況下。因此油價的上行區(qū)間是受到壓制的。另外各大機構(gòu)對2025年油價也是相對悲觀保守的,布倫特平均油價普遍預(yù)測在73-76美元區(qū)間。生意社對2025年油價的預(yù)測基本符合這一觀點

原料面:石腦油產(chǎn)量穩(wěn)步增長原料供應(yīng)充足

石腦油是生產(chǎn)甲苯的主要原材料,其生產(chǎn)經(jīng)營狀況將會直接影響甲苯行業(yè)的發(fā)展。隨著我國煉油能力的不斷提升和石腦油下游市場需求的持續(xù)釋放,我國石腦油產(chǎn)量持續(xù)穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示2024年1-11月我國石腦油產(chǎn)量累計約為7330萬噸,目前國內(nèi)石腦油的主產(chǎn)區(qū)為山東、廣東、遼寧等省份,其中以山東省產(chǎn)量最為突出。石腦油產(chǎn)量的穩(wěn)步增長為甲苯行業(yè)的發(fā)展提供了重要的原料保障。

供應(yīng)面:2025年甲苯供應(yīng)量預(yù)期增加

甲苯是一種重要的化工原料,目前國際國內(nèi)的市場需求量不斷增加。近年來受下游需求增強以及出口情況較好帶動,我國甲苯企業(yè)積極擴能擴產(chǎn),國內(nèi)甲苯產(chǎn)能持續(xù)上升,未來仍將有新裝置投產(chǎn)。受減油增化的生產(chǎn)發(fā)展方向影響,主營煉廠以及地?zé)捚髽I(yè)外銷甲苯的意愿增強。尤其是山東地區(qū)表現(xiàn)突出,近3年甲苯新增產(chǎn)能增長超50%。未來生產(chǎn)企業(yè)將更加看重甲苯商品市場,外銷積極性增強,預(yù)計2025年甲苯的國內(nèi)市場供應(yīng)量仍將繼續(xù)上升。

需求面:穩(wěn)中有升

甲苯的應(yīng)用范圍很廣泛,既可以用于調(diào)和汽油,也可以用于制備對二甲苯、鄰二甲苯、苯甲醇等各種甲苯衍生物。目前國內(nèi)甲苯下游消費結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,調(diào)油占比約52%,歧化占比約26%,溶劑類占比約12%,TDI等其他占比約10%。由此可見甲苯的主要消費下游仍是汽油混合物,甲苯作為一種辛烷值增強劑,可以提高汽油的燃燒性能,減少尾氣排放,更符合國家的環(huán)保要求。隨著國內(nèi)汽車保有量的增加,汽油的消費量也隨之增長,帶動了甲苯的需求增加。但受國內(nèi)汽油的品質(zhì)不斷提升要求,近年來甲苯的摻入比例有所下降,加之在新能源乘用車占比繼續(xù)加大的背景下,甲苯在汽油混合物中的需求增速較為緩慢。不過隨著歧化裝置產(chǎn)能的上升,未來歧化需求有望提升。綜合來看甲苯行業(yè)需求穩(wěn)中有升。

出口面:甲苯出口量穩(wěn)步增長

2017年-2021年間,我國甲苯進口量明顯大于出口量,但在2022年,這一情況發(fā)生了顯著改變。自2022年起我國甲苯出口量出現(xiàn)了大幅增長,使得同年我國由甲苯凈進口國徹底轉(zhuǎn)變?yōu)榧妆絻舫隹趪>唧w來看2022年中國甲苯(29023000)進口量為6.77萬噸,較2021年的20.62萬噸,同比下降67%;出口量為64.9萬噸,較2021年的9.67萬噸,同比增漲571%。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2024年1-11月中國出口甲苯累計47.1萬噸,較2023年同期數(shù)據(jù)上升1.35萬噸,同比上漲2.94%。預(yù)計2024年甲苯出口量將超越2023年的50.8萬噸,出口量將再創(chuàng)新高,對國內(nèi)市場有一定利好支撐。

后市預(yù)測:

短期來看:四季度末甲苯市場在山東地區(qū)調(diào)油行業(yè)走強以及12月下游傳統(tǒng)備貨需求釋放的雙重利好推動下,價格已經(jīng)有了一定的回暖。而歧化行業(yè)需求的提升,使得甲苯市場在四季度末走出了一波震蕩上行的小行情,并在12月末一直保持高位震蕩走勢。即將到來的2025年,成本面及供應(yīng)面似乎沒有太多亮點,整體偏穩(wěn)。但需求端仍有利好釋放,春節(jié)前后山東地區(qū)調(diào)油市場仍有上升空間,歧化行業(yè)受純苯價格高位提振,也存一定利好。出口方面近年來表現(xiàn)一直不俗,需求端利好支撐下預(yù)計25年初甲苯市場仍有部分上行空間。

長期來看:2025國際原油價格區(qū)間震蕩,甲苯成本面仍有支撐供應(yīng)面預(yù)期增加,下游需求仍有部分增長空間。總體來看未來需求面表現(xiàn)更值得關(guān)注,在供需面利空利好行情交織下,預(yù)計2025年甲苯行情仍將保持區(qū)間震蕩走勢。

  (文章來源:生意社)

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