行情回顧

今日期鋼收紅，現貨主穩。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3314，較上一個交易日漲30個點；熱卷主力05合約收3431，較上一個交易日漲18個點；焦炭主力合約收1789.5，較上一個交易日漲10.5個點；焦煤主力合約收1153，較上一個交易日跌6個點；鐵礦石主力合約收783，較上一個交易日漲10個點。截至24日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3453元，較上一個交易日漲3元；熱卷均價為3471元，較上一交易日跌1元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為790元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為1660元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3060元，較上一交易日持平。

市場分析

今日鋼市現貨以穩為主、盤面小幅上漲。從螺紋、熱卷主流市場報價來看，和昨天相比基本沒變化，多地出貨狀況不太好，但低價仍有收貨的現象，顯示出對后市也有相對看好的商家在提前布局。

盡管上周螺、卷盤面聚集大量空頭資金，但并沒有打下多少空間，螺紋一周下來僅跌10-20元，熱卷少數市場跌50-80元，多數市場跌幅也基本等同于螺紋。在利潤持續下滑之后，華東地區的鐵礦成本基本低于廢鋼，而盤面利潤則有所恢復。但是行情的糾結在于不論是螺紋還是熱卷，基差有所走強，難有進場的位置。現貨冬儲普遍都在等更低的位置出現，但遲遲未達到心理價位，下一步，則需要繼續關注淡季之下供給和庫存變化，如果累庫時間點繼續后移，仍難以給到更低的接貨價位。不過，冷軋、中厚板等一些品種的庫存上升，也會改變與熱卷的價差水平。

另外，也要看到焦煤讓利的空間已經不小了，長期看不排除還有繼續讓利，但是短期，很難再給到下游更多的成本下移的空間。但如果雙焦出現反彈，成材在短期內更難往下降。不利的因素是處于月底，年尾，如果反彈，時間節點上相對差點勁。

行情展望

從目前看，鋼市行情并沒有在淡季中表現出一直下跌的態勢，相反，現貨市場的抗跌性比較強。這主要是今年淡季累庫時間較去年明顯延遲，且目前還在于降庫狀態，市場下跌的驅動明顯減弱。另外，市場的變化很大程度上受制于原料影響，如果“雙焦”止跌反彈，鋼價上行的動力會強一些。總之，短期下跌空間有限，反彈需要條件進一步轉化。

從盤面走勢來看，黑色系有所反彈，主力合約除了焦煤外，其他品種收漲。螺紋主力合約05收3314，漲30，前20席位持倉中，多頭持倉增加1505手，空頭持倉減少3.1萬手，部分12月18日、19日增倉的空頭有集中減倉情況。盡管收盤并沒有完全回到12月18日的3318的增倉成本之上，但還是站上3300關口。下一步，繼續關注3300關口支撐的有效性，不下破，盤面不弱，如回到3320之上進一步轉強，空頭則考慮要回避。

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