【行情回顧】消息方面，美國公布11月CPI數據，整體同比2.7%，預期2.7%，前值2.6%，環比0.3%，預期0.3%，前值0.20%；核心CPI同比增3.3%，與預期和前值持平，環比增0.3%亦符合預期。其中能源和食品價格環比回升使整體通脹反彈，而住房和醫療服務的物價依然頑固使核心通脹停滯。美國財政部拍賣390億美元10年期國債，得標利率4.235%低于上一期的4.347%，投標倍數2.70高于前次的2.58，創2016年以來新高。加拿大央行降息50個基點符合預期，行長宣布拋棄“限制性”要求，將淡化政府一系列政策對CPI的暫時性影響。隔夜，美國CPI通脹數據略有抬頭但整體符合預期，市場對下周美聯儲降息的預期進一步加強，加拿大央行率先大幅降息并忽略通脹上升的壓力使歐美央行寬松的氛圍更強，以美國科技股為代表的風險資產普漲納指首次站上20000點，黃金受到利率下行預期提振持續上漲。國際金價開盤后早段一度跳水與COMEX金出現分歧但隨后期現收斂，后段突破2700美元關口并漲幅持續擴大，收盤報2717.77美元/盎司漲0.89%，創“四連陽”；國際銀價站在國內經濟刺激政策被消化后受到商品屬性限制表現不如黃金未能突破32美元，收盤報31.883美元/盎司微漲0.01%。

　　【后市展望】目前宏觀層面美國經濟保持相對韌性但前景受到美國新政府和美聯儲政策影響，全球進入貨幣寬松周期央行和金融機構購金需求較強使黃金庫存維持低位，疊加特朗普的關稅和財政政策將加劇通脹壓力對金價長期仍有一定利好。地緣風險擾動仍存，關注本周通脹數據和隨后歐美央行利率決議和聲明態度等，黃金站上2700美元（630元）短期有望進一步走強，前高位存在阻力。白銀方面，未來走勢的核心驅動為國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振通脹帶動能源和有色等工業品價格的回升，但仍需要時間來產生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金波動可能助長助跌，短期在30-32.5美元（7500-8100元）區間震蕩偏強，多頭的可逢低買入平值看跌期權對沖下跌風險。

　　【資金面】金價表現平淡資金流出黃金ETF，白銀受美國經濟前景樂觀提振相關工業需求和通脹預期表現相對更好

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責任編輯：張靖笛