能源研發(fā)中心
套利追蹤：
1） 價(jià)差：12月20日，SC 夜盤1-3月差為6.90元/桶，Brent 1-3月差為0.75美元/桶，WTI 1-3月差為0.84美元/桶。SC夜盤-Brent主力合約為1.31美元/桶，SC夜盤-WTI主力合約為4.13美元/桶。
2）套利：①估值：12月20日凌晨2：30，Brent 2502盤面價(jià)為72.92美元/桶，SC 2503盤面價(jià)為536.5元/桶，測(cè)算SC 2503盤面理論價(jià)為539.2元/桶，盤面估值偏離程度-0.5%。②利潤(rùn)：測(cè)算SC2503盤面到岸利潤(rùn)為-2.15元/桶，折合-0.29美元/桶，其到岸利潤(rùn)為負(fù)值。③價(jià)差：SC2503-Brent2502盤面差為0.72美元/桶，理論差1.01美元/桶，盤面價(jià)差低于理論價(jià)差。（注：本周Brent主力合約為2502；SC主力合約為2502；其中M代表時(shí)下12月）。
3） 總結(jié)：①月差來看，月差走勢(shì)震蕩。本周美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，油價(jià)面臨一定的宏觀壓力。同時(shí)市場(chǎng)交易弱需求低庫存，油價(jià)低調(diào)收尾。整體來看，周內(nèi)月差偏震蕩運(yùn)行。②內(nèi)外價(jià)差來看，SC-Brent/SC-WTI價(jià)差維持震蕩。對(duì)于國(guó)內(nèi)基本面，在成品油消費(fèi)結(jié)構(gòu)疲軟下，需求仍舊表現(xiàn)一般，對(duì)SC支撐力度尚且不強(qiáng)。同時(shí)人民幣匯率持續(xù)貶值，突破7.3關(guān)口，對(duì)SC單位換算成美元有一定約束。③短期來看，油價(jià)震蕩調(diào)整，處于相對(duì)抗跌中。對(duì)于內(nèi)外價(jià)差考量，在無過多國(guó)內(nèi)需求起色下，年內(nèi)仍舊對(duì)做多內(nèi)外價(jià)差持謹(jǐn)慎偏空看待。
內(nèi)容由海通期貨能源研發(fā)中心原創(chuàng)
責(zé)任編輯：張靖笛
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