來源：紫金天風期貨研究所
周度評述 上周供應端發運小幅上行；澳巴發運表現同比去年偏弱，巴西同比增量明顯，非主流發運暫穩。臺風過后，我國到港量快速回升。需求端受鋼廠低盈利率影響，鐵水減量明顯，247日均鐵水-4.92噸至231.7萬噸，8月鐵水產量仍有進一步下降空間。鐵礦現貨成交量下行，遠期貨成交量下行，成交量與去年同期基本持平。廢鐵價差下行，廢鋼性價比提升。庫存端近期有所下降，總量仍維持高庫存狀態，鋼廠進口礦庫存環比減77萬噸；45港庫存環比減46萬噸。供應端將長期處于寬松狀態；成材庫存小幅去庫，鋼坯庫存繼續累庫，終端需求未見明顯好轉。現階段鋼廠因虧損有明顯減產，但鐵水絕對值仍處近4年同期偏高水平，后期仍有減量預期；鐵礦入爐品位降低，低品礦流動性增強，港口去庫幅度加大；目前短期震蕩偏空，關注后期需求端情況。
月差 9-1月差上行。
現貨 鐵礦現貨成交量下行，遠期貨成交量下行，01合約基差率3.8%左右，基差暫穩，基差率下行。
鐵水 本周鋼聯公布247樣本鐵水產量231.7萬噸，環比-4.92萬噸，8月日均鐵水234.2萬噸。
庫存 45港庫存環比減189萬噸，貿易礦占比上升。鋼廠進口礦總庫存減77萬噸，廠庫減48萬噸，海漂+港口減29萬噸；進口礦可用天數環比增2天至21天。
鋼廠利潤 原料走弱，成材跟跌，利潤回升；廢鐵價差下行。進口礦消耗下行，燒結礦消耗量下行。球團、塊礦入爐比下降，燒結入爐比上升；燒結入爐品位上升。
折扣&匯率 8月普氏62指數均值為102，對應盤面估值約為797。
品種間差異 金布巴粉價格走弱；主流粉溢價暫穩，塊粉價差走弱，內外礦價差走擴。
巴西降水無影響
巴西天氣：降水無影響
數據來源：Reuters，紫金天風期貨全球發運小幅上行
路透發運：全球發運小幅上行
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路透口徑：2024年8月10日，路透全球鐵礦7日移動平均發貨量4314千噸，周環比增1.2%，同比增4.9%。澳洲7日移動平均發貨量2316千噸，周環比減6.2%，同比減6.9%；巴西7日移動平均發貨量1163千噸，周環比增16%，同比增22%。
數據來源：Reuters，紫金天風期貨路透發運：非主流發運暫穩
數據來源：Reuters，紫金天風期貨路透發運：近期FMG發運快速回升，力拓弱于去年同期
數據來源：Reuters，紫金天風期貨路透到港：臺風過后，到港量增量明顯
數據來源：Reuters，紫金天風期貨鋼聯發運：上周澳洲發運量下行，巴西上行
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鋼聯發運：上周澳洲FMG發運快速回升
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鋼聯發運：上周澳洲丹皮爾、黑德蘭兩港發運下行
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鋼聯發運：上周巴西兩港口正常發運
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鋼聯到港：上周45港減256萬噸，北方6港減181萬噸
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨國產礦：安監影響，126礦山日均產量仍處地位
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鐵水快速下行，鋼廠盈利率僅剩5%
鋼廠：鋼廠盈利率僅剩5%；鐵水231.7萬噸，環比-4.92萬噸
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鋼廠：原料走弱，成材跟跌，利潤回升；廢鐵價差下行
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鋼廠：進口礦消耗下行，燒結礦消耗量下行
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鋼廠：球團、塊礦入爐比下降，燒結入爐比上升；燒結入爐品位上升
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨疏港：上周45港日均疏港量308萬噸環比增10萬噸/日
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨成交：鐵礦現貨成交量下行，遠期貨成交量下行
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨需求：鋼廠大面積減產，五大品種產量快速下降，消費量下行
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨庫存：五大材小幅去庫
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨港口庫存去庫
港口：45港庫存環比減46萬噸，貿易礦占比65%，環比上升
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨鋼廠：鋼廠進口礦總庫存減77萬噸，廠庫減48萬噸，海漂+港口減29萬噸；進口礦可用天數環比增2天至21天
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨期現下行，基差暫穩，月差上行
周度：價格數據
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨基差：期現下行，基差暫穩
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨月差：9-1月差上行
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨價格結構：月差保持BACK結構
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨價差：金布巴粉價格走弱
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨溢價：主流粉溢價暫穩，塊粉價差走弱，內外礦價差走擴
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨運費：巴西-青島海運費上行
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨海漂成本：主流粉成本暫穩
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨進口利潤：主流粉進口利潤暫穩
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨8月普氏62指數均值為102，對應盤面估值約為797
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨平衡表
數據來源：Mysteel，紫金天風期貨
責任編輯：趙思遠
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