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　　銅：

　　隔夜LME銅震蕩走弱，價(jià)格下跌1.37%至8178美元/噸；SHFE銅下跌0.66%至67820元/噸。升貼水方面，8月14日LME0-3月調(diào)期費(fèi)下降9.85美元/噸至48.75美元/噸；國(guó)內(nèi)平水銅上漲65元/噸至195元/噸。庫(kù)存方面，昨日LME銅庫(kù)存增加4775噸至90150噸；SHFE銅倉(cāng)單增加198噸至19812噸；BC銅維持在6120噸。宏觀方面，美國(guó)7月零售銷售環(huán)比增長(zhǎng)0.7%超預(yù)期，創(chuàng)1月以來(lái)最大增幅，佐證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健的同時(shí)也暗示通脹的韌性，市場(chǎng)仍聚焦美超額發(fā)債情況，美元流動(dòng)性緊張下帶動(dòng)市場(chǎng)情緒偏弱。國(guó)內(nèi)方面，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下，靜待政策指引。基本面方面，8月產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)新高，但銅價(jià)下跌，升水被抬升，下游采購(gòu)情緒依然偏謹(jǐn)慎。短期來(lái)看，無(wú)論是海外聚焦在美財(cái)政部超額發(fā)債情況，還是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱影響，均在制約著銅價(jià)表現(xiàn)，市場(chǎng)也擔(dān)心這段期間若出現(xiàn)宏觀風(fēng)險(xiǎn)事件，因此短期銅價(jià)依然要謹(jǐn)慎，繼續(xù)等待政策指引。不過(guò)，需要關(guān)注的是，美超額發(fā)債引起的情緒波動(dòng)并不持續(xù)，國(guó)內(nèi)政策期待性也隨時(shí)可能成為交易轉(zhuǎn)折的一部分，基本面（現(xiàn)實(shí)）存在韌性和淡季結(jié)束預(yù)期回暖的表現(xiàn)，因此總體來(lái)說(shuō)多空仍會(huì)圍繞宏觀反復(fù)博弈。

　　鎳&不銹鋼：

　　隔夜LME鎳跌1.4%，滬鎳跌0.58%。庫(kù)存方面，昨日 LME 鎳庫(kù)存增加168噸至37182噸；國(guó)內(nèi) SHFE 倉(cāng)單增加254噸至2967噸。升貼水來(lái)看，LME0-3 月升貼水維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳升貼水降低50元/噸至1650元/噸。不銹鋼方面，上周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)總庫(kù)存周環(huán)比下降1.71%至98.78萬(wàn)噸，重回去庫(kù)節(jié)奏，近日價(jià)格受礦端擾動(dòng)走高。新能源汽車方面，8月三元系產(chǎn)量環(huán)比好轉(zhuǎn)小幅增加，但市場(chǎng)整體需求疲軟，硫酸鎳成交仍然偏弱，價(jià)格下跌至在3.15萬(wàn)元/噸左右。礦端擾動(dòng)不斷，關(guān)注進(jìn)一步動(dòng)向，主邏輯仍以偏空思路對(duì)待。

　　氧化鋁&電解鋁：

　　隔夜氧化鋁震蕩偏強(qiáng)，AO2311收于2895元/噸，漲幅0.28%，持倉(cāng)減倉(cāng)252手至65536手。滬鋁震蕩偏強(qiáng)，AL2309收于18465元/噸，漲幅0.54%。持倉(cāng)增倉(cāng)4991手至19.52萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，氧化鋁SMM綜合價(jià)格上漲2元/噸至2906元/噸。鋁錠現(xiàn)貨貼水轉(zhuǎn)至升水20元/噸，佛山A00報(bào)價(jià)18470元/噸，對(duì)無(wú)錫A00貼水10元/噸。下游鋁棒加工費(fèi)河南臨沂持穩(wěn)，新疆廣東無(wú)錫包頭南昌下調(diào)10-50元/噸；鋁桿1A60持穩(wěn)，6/8系加工費(fèi)上調(diào)114元/噸；鋁合金ADC12及A380持穩(wěn)，A356 上調(diào)50元/噸及ZLD102/104上調(diào)100元/噸。云南復(fù)產(chǎn)提速下供應(yīng)增壓驅(qū)動(dòng)仍存，下游重歸弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期的邏輯中，需求處于淡旺季交匯的時(shí)點(diǎn)，下游多板塊訂單開(kāi)工開(kāi)始呈現(xiàn)回暖信號(hào)，但實(shí)際結(jié)果仍待時(shí)間考驗(yàn)。目前洪澇影響導(dǎo)致到貨延遲延續(xù)去庫(kù)，因此不排除后續(xù)存在集中到貨風(fēng)險(xiǎn)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)再度釋放加息預(yù)期，國(guó)內(nèi)刺激內(nèi)需政策推動(dòng)，多空博弈加劇鋁價(jià)震蕩格局，重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)消落地表現(xiàn)。

　　錫：

　　滬錫主力跌0.59%，報(bào)211500元/噸，錫期貨倉(cāng)單8，508噸，較前一日減少321噸。LME錫跌0.40%，報(bào)25055美元/噸。錫庫(kù)存6，000噸，增加100噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)，小牌對(duì)9月貼水800-200元/噸左右，云字頭對(duì)9月貼水200-升水300元/噸附近，云錫對(duì)9月升水300-800元/噸左右不變。09-10價(jià)差-290元/噸，10-11價(jià)差-10元/噸，內(nèi)外比價(jià)至8.44。較海外而言，內(nèi)盤走勢(shì)較強(qiáng)，滬倫比走高至進(jìn)口窗口打開(kāi)，免稅區(qū)庫(kù)存上周開(kāi)始環(huán)比大幅增長(zhǎng)流入。短期來(lái)看，礦端減產(chǎn)落地但價(jià)格反彈十分有限。

　　鋅：

　　滬鋅主力跌1.18%，報(bào)20100元/噸，鋅期貨倉(cāng)單28，605噸，較前一日增加4，574噸。LME鋅跌1.83%，報(bào)2308.0美元/噸。鋅庫(kù)存10.69萬(wàn)噸，增加1.47萬(wàn)噸。上海0#鋅今日對(duì)2309合約報(bào)升水90~100元/噸，對(duì)均價(jià)升水10-20元/噸；廣東0#鋅對(duì)滬鋅2309合約升水35~40元/噸左右，粵市較滬市貼水40元/噸；天津0#鋅對(duì)2309合約報(bào)升水210-250元/噸附近，津市較滬市升水140元/噸。09-10價(jià)差+100元/噸，10-11價(jià)差+80元/噸，內(nèi)外比價(jià)至8.71。短期來(lái)看國(guó)內(nèi)供應(yīng)無(wú)虞，需求淡季走勢(shì)平穩(wěn)。隨著北方重建工作的開(kāi)展，需求或?qū)⒂幸欢ㄞD(zhuǎn)好。但滬倫比走高至當(dāng)前位置，本周保稅區(qū)庫(kù)存將有望進(jìn)一步流入國(guó)內(nèi)，庫(kù)存去化或?qū)焊嬉欢温洹?/p>

　　硅：

　　15日工業(yè)硅震蕩偏弱，主力2309收于13635元/噸，日內(nèi)跌幅0.73%，持倉(cāng)量增倉(cāng)631手至65631手。百川硅參考價(jià)13675元/噸，較上個(gè)交易日上漲10元/噸。其中#553各地價(jià)格區(qū)間漲至12700-13600元/噸，#421價(jià)格區(qū)間漲至14500-15050元/噸。最低交割品#421價(jià)格12500元/噸，現(xiàn)貨貼水1060元/噸。西南主產(chǎn)地供應(yīng)受到階段性干擾產(chǎn)出下滑，疊加云南硅廠貨物多運(yùn)往交割庫(kù)制成倉(cāng)單，導(dǎo)致近期現(xiàn)貨流通有所趨緊，需求端多晶板塊持續(xù)正反饋，有機(jī)硅走出淡季后出現(xiàn)一定反彈表現(xiàn)，疊加近期成本端硅煤價(jià)格上漲，利多因素交織，近期硅價(jià)存在一定向上動(dòng)力，有望偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　碳酸鋰：

　　昨日碳酸鋰期貨主力合約跌5.54%至19.675萬(wàn)元/噸，月間價(jià)差收窄。現(xiàn)貨價(jià)格方面，電池級(jí)碳酸鋰平均價(jià)下降4500元/噸至23.95萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰平均價(jià)下降4000元/噸至22.7萬(wàn)元/噸，電池級(jí)氫氧化鋰下降3500元/噸至22.4萬(wàn)元/噸，基差小幅走擴(kuò)至4.3萬(wàn)元/噸。供給方面，海外礦價(jià)依然較高，進(jìn)口意愿不強(qiáng)，國(guó)內(nèi)鹽湖產(chǎn)量日產(chǎn)增加，江西開(kāi)采陸續(xù)恢復(fù)。下游來(lái)看，根據(jù)SMM，8月材料廠表現(xiàn)分化，三元系產(chǎn)量受日韓需求環(huán)比好轉(zhuǎn)小幅增加，磷酸鐵鋰產(chǎn)量小幅放緩，部分或受限電及訂單不佳選擇休假或減產(chǎn)。庫(kù)存方面來(lái)看，上周下游及產(chǎn)業(yè)鏈上其他庫(kù)存去庫(kù)節(jié)奏有所放緩，其中下游庫(kù)存減少4%至1.23萬(wàn)噸，其他庫(kù)存減少6%至14.29萬(wàn)噸，冶煉廠加速累庫(kù)4%至4.25萬(wàn)噸。弱需求或正在被更進(jìn)一步證實(shí)，建議關(guān)注終端訂單或材料廠補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求。市場(chǎng)看空情緒較濃，昨日期貨價(jià)格突破新低，現(xiàn)貨價(jià)格大幅下調(diào)，繼續(xù)追空風(fēng)險(xiǎn)較大。

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責(zé)任編輯：李鐵民