YNTW.COM 巴西是全球第一大產糖國，對國際糖市影響深遠，在上一期截至12月1日的生產數據發布后，未及減產預期引發國際糖價波動。今日，巴西甘蔗產業協會（UNICA）發布了截至12月16日的最新的生產報告，顯示減產幅度加大，更多甘蔗用于乙醇生產，具體數據及分析如下：

一、2024/25榨季巴西主產區截至12月16日的生產數據

?甘蔗壓榨量：截至12月16日，巴西主產區累計甘蔗壓榨量為6.12億噸，同比下降4.29%。其中，圣保羅州累計壓榨量為3.53億噸，同比下降6.81%。

?糖產量：截至12月16日，累計糖產量為3971萬噸，同比減少5.05%。其中，圣保羅州產糖2581萬噸，同比下降8.29%，占主產區總量的65%。

?乙醇產量：累計乙醇總產量達到319.3億升，同比增長3.26%。其中，水合乙醇產量為203.4億升，同比增加10.29%；無水乙醇產量為115.9億升，同比下降7.13%。

?產糖率（TRS）：每噸甘蔗的可回收糖分（TRS）為141.33公斤，同比增加1.23%，同比上榨季入榨甘蔗質量仍然有所提升。

?甘蔗用途分配：用于生產糖的比例下降至48.20%，而用于乙醇生產的比例提高至51.80%。

二、2024年12月上半月雙周生產數據（12月1日-12月16日）

?甘蔗壓榨量：12月上半月，主產區甘蔗壓榨量為883萬噸，同比下降54.3%。圣保羅州壓榨量為388萬噸，同比減少71.73%。

?糖產量：雙周產糖34.8萬噸，同比下降63.07%。其中，圣保羅州糖產量為19萬噸，同比下降73.97%。

?乙醇產量：雙周乙醇總產量為7.65億升，同比下降26.88%。

?產糖率（TRS）：雙周甘蔗的可回收糖分（TRS）水平僅為115.92公斤/噸，同比下降2.25%，與本榨季累計回收糖分141.33公斤相比減幅較大，顯示甘蔗品質因火災、氣候等受到較大影響。

三、分析解讀

1. 累計數據的長期趨勢

進入12月后，傳統意義上巴西大部分甘蔗壓榨季逐步接近尾聲，截至12月16日的數據表明，甘蔗壓榨量和糖產量雙雙下降，但乙醇產量延續增長趨勢。甘蔗質量的改善（TRS提高）顯示種植管理和收割技術的優化。然而，由于國際糖價的波動和國內燃料政策的影響，糖廠將更多的甘蔗分配給乙醇生產，尤其是水合乙醇，表現出靈活的產業策略調整。

2. 雙周數據的短期特征

12月上半月的雙周數據顯現出更大波動，特別是在圣保羅州，由于火災以及干旱氣候的影響，壓榨量顯著下降，該階段甘蔗供應有限、甘蔗質量（TRS）下滑，加之年底本就是壓榨季的后期，糖產量大幅收縮屬預期范圍內。

圣保羅州占中南部產糖量的約六至七成，本榨季累積數據與雙周數據里均降幅居前，顯示對甘蔗質量、收割條件等局部不利因素更加敏感，后期如果圣保羅州復蘇有限，將直接影響整個中南部的最終生產情況。

3. 結 論

2024/25榨季截至12月16日的累計數據表明，巴西中南部的甘蔗壓榨和糖產量同比全面下降，而乙醇產量（尤其水合乙醇）保持一定增長。12月上半月雙周數據則反映榨季末期壓榨量及產量大幅收縮的季節性特征，且因TRS水平走低進一步影響了糖和乙醇的單產效率。

隨著榨季尾聲的到來，甘蔗供應量可能進一步減少，生產活動趨于收尾。未來國際糖價的波動和巴西國內乙醇政策仍將是關鍵影響因素，尤其是在糖市高位運行和乙醇需求增長的背景下。

巴西作為全球最大的產糖國，其生產動態對國際糖市具有決定性影響。長期來看，國際糖價維持高位與國內乙醇需求穩健之間的平衡，將繼續左右各糖廠在來年榨季的原料分配策略。對市場而言，需要持續關注巴西各主產區（尤其是圣保羅州）的糖廠復工與天氣情況，以及時研判下一階段全球糖市和乙醇供應格局的演變，對來年國際糖價影響深遠。

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