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近期大豆市場評估報告(3)

http://www.sina.com.cn 2008年03月28日 00:13 中瑞金融

  2003年以前,我國進口豆油的數量都在100萬噸以下,而從2003年開始,我國進口豆油的速度明顯加快。2003年進口為188萬噸;2004年為251萬噸;2005年由于國內油料的豐收,進口有所減少,但仍然有169萬噸,2006年為154萬噸;2007年一躍為282萬噸,幾乎相當于2006年的2倍。由此可見我國今年來對油料的需求是多么的旺盛。

   近期大豆市場評估報告(3)

我國進口大豆港口庫存走勢圖。(資料來源:中瑞金融農產品數據庫)
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  上圖為我國進口大豆的庫存情況,從圖形的走勢來看,目前港口大豆庫存已經處于2006年以來的最高水平,特別要注意的是,該庫存是在歷史的最高價格區域建立的。這也正驗證了部分企業在國家拋售倉儲豆油時減少大豆壓榨的實際情況。但是,我們也要看到,在國際大豆價格已經大幅度下降的時候,這些庫存正面臨虧損的局面。截止3月24日,國內主要港口進口大豆庫存為3967703噸。

  (三)壓榨利潤

   近期大豆市場評估報告(3)

大豆壓榨利潤走勢圖。(資料來源:中瑞金融農產品數據庫)
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  從我們整理的大豆理論壓榨利潤數據來看,由于豆油價格的大幅度下降,目前,大豆理論壓榨利潤已經到了-60的水平,并且沒有任何轉好的趨勢。

  (四)倉單庫存

  下面,我們再看大連商品交易所公布的豆類的倉單情況。

   近期大豆市場評估報告(3)

大商所豆一倉單走勢圖。(資料來源:大連商品交易所)
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  自2007年9月份以來,大豆倉單是處于一個持續減少的趨勢之中,預計在后期,在大豆價格繼續高位震蕩的情況下,預計后期大豆倉單很難在增加了。截至到2008-3-21,豆一期末注冊倉單為1936張。

   近期大豆市場評估報告(3)

大商所豆粕倉單走勢圖。(資料來源:大連商品交易所)
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