圖17. 美國(guó)新屋開(kāi)工在9 月份繼續(xù)下滑

　　房屋市場(chǎng)的疲弱并不僅限于美國(guó)。日本的新屋開(kāi)工率在過(guò)去10 年的大部分時(shí)間里約保持在每個(gè)月10萬(wàn)戶，其看起來(lái)是一個(gè)較低的并且停滯的水平。9 月份60,025 戶的開(kāi)工數(shù)據(jù)同比下降了44%。這下滑使得日本向下修正當(dāng)前財(cái)政年的GDP 增長(zhǎng)，從2.1%至1.8%。

　　圖18. 07 年第三季度日本新屋開(kāi)工創(chuàng)紀(jì)錄的下降

　　日本的國(guó)土部、基礎(chǔ)設(shè)施和交通部這個(gè)月計(jì)劃放松建筑審批，這經(jīng)開(kāi)工率的再次反彈提供了一些希望，盡管我們的日本經(jīng)濟(jì)師團(tuán)隊(duì)預(yù)期開(kāi)工在接下來(lái)的六個(gè)月會(huì)保持在非常疲弱的水平。

　　圖19. 英國(guó)的住宅新訂單下滑

　　圖20. 西班牙住宅從繁榮到衰退