不僅是漲幅領(lǐng)先前5個(gè)季度，滬深300指數(shù)在二季度的換手率也創(chuàng)出新高，頻繁的換手顯示出指數(shù)明顯處于資金推動(dòng)市。

　　資金大舉進(jìn)入股市的同時(shí)也引起了管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重視，中國(guó)證監(jiān)會(huì)分別在5月12日和5月24日兩次向社會(huì)提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資者教育。短短兩周內(nèi)由管理層發(fā)布公告來提示風(fēng)險(xiǎn)，也從另一個(gè)方面說明了二季度滬深300指數(shù)運(yùn)行之“熱度”。

　　(二)宏觀經(jīng)濟(jì)步入結(jié)構(gòu)性調(diào)整期

　　由于長(zhǎng)期發(fā)展向好，二季度宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控并沒有給滬深300指數(shù)運(yùn)行帶來實(shí)質(zhì)影響。

　　1.固定資產(chǎn)投資略有反彈，但幅度有限，增速已經(jīng)出現(xiàn)明顯放緩跡象，顯示了去年以來針對(duì)固定資產(chǎn)投資的宏觀調(diào)控還是繼續(xù)發(fā)揮著作用。

　　2.工業(yè)增加值在消化了一季度季節(jié)性因素后，二季度恢復(fù)增長(zhǎng)，表明目前的宏觀經(jīng)濟(jì)還是處于良性的發(fā)展周期。

　　3.CPI成為二季度宏觀經(jīng)濟(jì)焦點(diǎn)所在。尤其是進(jìn)入5月份以后，“豬肉價(jià)格上漲”引發(fā)了全社會(huì)對(duì)于物價(jià)水平的關(guān)注，央行基于4月份CPI數(shù)據(jù)，在5月份加息一次。

　　從圖8—10中可以看到，在上一報(bào)告期中提及的“肉蛋上漲—食品價(jià)格上漲—CPI上漲”現(xiàn)象得到深化，CPI各構(gòu)成中“食品”價(jià)格繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)，“肉禽及其制品”和“蛋”的價(jià)格則出現(xiàn)加速上漲。