原標題：前海聯合基金張永任：資本市場將在開放中更加繁榮 2022年看好業績與估值“雙擊”投資機會

中證網訊（記者 余世鵬）虎年開年之際，前海聯合基金總經理助理張永任發表新年展望指出，隨著資本市場的擴容和優化，長期價值投資理念正逐漸改變A股的估值體系，資本市場將在開放中更加繁榮。2022年，在經濟維持緩慢修復態勢下，看好相關細分領域龍頭公司業績與估值“雙擊”帶來的投資機會。

張永任分析指出，2021年經濟基本面逐步溫和修復、機構資金持續流入、雙碳雙限、PPI超預期走高、市場微觀交易結構等因素，是驅動2021全年A股市場走勢的關鍵因素。在這一背景下，前海聯合基金旗下權益基金基本全年保持相對較高的股票倉位運作，重點布局了高端制造、科技成長、消費升級、經濟復蘇等相關細分領域，充分挖掘“經濟保持中高速，結構邁向中高端”大背景下細分行業龍頭個股的投資機會。

展望2022年，張永任指出，國內經濟主基調將圍繞“穩字當頭，穩中求進”開展。隨著一系列“穩增長”措施的出臺，減稅降費等政策支持市場主體發展和制造業創新，提振市場信心，穩定宏觀經濟大盤。在穩增長措施加碼下，預計2022年經濟或繼續維持緩慢修復態勢。“當前，跨周期與逆周期宏觀調控政策已經提前發力，政策工具儲備較為豐富。同時，我國經濟發展還具備經濟韌性強、潛力大，擁有完整的產業體系，豐富的人力資源，便利的基礎設施，強大的國內市場，澎湃的市場活力等諸多有利條件。”

“站在當前的時間窗口展望未來，隨著資本市場的擴容和優化，長期價值投資理念正逐漸改變A股的估值體系，資本市場將在開放中更加繁榮。作為機構投資者，我們堅持深度研究發現價值，長期投資創造價值，持續打造核心競爭力，讓持有人充分分享到經濟轉型機遇期優質上市公司的價值創造。我們也期待與資管同仁一起，用專業的資產管理，支持實體經濟，推動經濟高質量增長，迎接資管行業的黃金時代。”張永任說。

“從證券市場來看，資本市場正成為推動科技創新和實體經濟轉型升級的樞紐，市場風險逐步收斂，市場結構日益改善，市場活力和韌性明顯增強。隨著陸港通全面建立、MSCI等國際指數持續提升中國權重、公募保險等機構規模持續增長。Wind數據顯示，截至2021年底，機構持倉A股市值已達13.9萬億元，約占A股總市值的15%左右，機構主導的價值投資生態越來越成熟。當前A股市場整體估值在20倍附近，正好處于近10年以來的中位數水平，估值較為合理，在經濟基本面相對確定的背景下，具有較好的風險收益比，存在良好的配置價值。據中國人民銀行統計，長期以來我國居民的資產配置結構明顯偏向房產，2019年我國居民配置股票、偏股型基金等權益類資產僅占2%，低于美國的34%、德國的12%、日本的9%。從大類資產配置的角度看，居民權益資產配置需求空間較大。”張永任說。

從行業配置方向來看，張永任表示，2022年看好技術創新驅動型雙碳、硬科技、專精特新等細分領域龍頭公司業績與估值雙擊帶來的投資機會。同時，自上而下帶來的穩增長、PPI-CPI收斂、疫情修復等相關方向也將是2022年重要投資收益來源。“我們將繼續沿著高端制造、科技成長、消費升級、經濟復蘇四條主線配置，主要精選所處細分賽道長、競爭格局好、自身有一定壁壘與競爭優勢、業績增長趨勢較為確定、當前估值相對合理的細分領域龍頭個股。”

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