原標題：摩根士丹利華鑫基金施同亮：循序漸進 低波動中尋找債市機會

中證網訊（記者 張煥昀）7月9日，摩根士丹利華鑫基金發布了2021線上中期策略會，會上固定收益投資部基金經理施同亮介紹了下半年度債市投資策略。他指出，下半年經濟增速或將自然回落，而通脹壓力可能持續，在類滯脹環境下，預計利率將延續窄幅波動。從收益率水平來看，當前已處于合理區間，看好債市的長期配置價值。信用債方面，資質繼續分化的背景下，穿越周期的主體將成為配置的優先選項?？赊D債方面，經過年初的調整后估值回歸合理區間，結構性行情下，需精選行業個券。

　　施同亮指出，當前債市收益率已處于合理水平，看好長期的配置價值。展望下半年，在類滯脹環境下，預計利率將延續窄幅波動，需在低波動中尋找機會。

　　信用債方面，施同亮認為，在"總體穩杠桿、結構性緊信用"的政策框架下，信用再定價的進程仍將延續。目前信用利差處在歷史低位，將大概率走闊。能夠穿越周期的主體成為配置的優先選項，應優選具有長期造血能力的產業類主體和具有長期人口導入、產業導入能力的區域融資平臺。

　　可轉債方面，施同亮表示，轉債估值經過年初的調整回歸合理區間，但供給放量疊加廣義流動性邊際收緊的環境下，貝塔行情難尋，需自下而上挖掘個券機會。其中，基本面向好、估值合理的中大盤轉債適合作為底倉配置，例如金融、交運等行業的優質品種。同時，長期看好半導體，新能源等成長性細分賽道公司，但需要規避在階段性估值高點介入。此外，正股護城河寬、轉債估值不高的個券也值得重視，例如醫藥、環保、輕工、建材等行業的品種。

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