備受行業關注的創新型讓利產品陸續開啟發行，三類浮動費率基金收取管理費的方式分別為與規模掛鉤、與持有時間掛鉤、與基金業績掛鉤。從人員配置來看，基金公司均對旗下浮動費率基金十分重視，派出投資老將或知名基金經理掌舵基金。

　　業內人士表示，浮動費率基金是建立基金管理人與持有人利益共擔機制的探索，有利于基金管理人充分發揮主動管理能力，追求基金業績的穩定性和可持續性。

主動讓利投資者

　　9月28日，富國基金旗下管理費與基金業績掛鉤的基金率先發行，管理費與持有時間掛鉤的景順長城價值發現混合、與基金業績掛鉤的交銀瑞元三年以及與規模掛鉤的華夏信興回報混合將分別于10月11日、12日以及11月1日開啟發售。

　　首只發行的與規模掛鉤的浮動費率基金為華夏信興回報混合，在費率結構設置上，該基金以基金資產100億元作為分界線，根據基金總規模設置階梯式管理費率，當前一日的基金資產凈值不高于100億元時，管理費年費率為1.20%，當前一日的基金資產凈值大于100億元時，100億元及以內的基金資產凈值部分適用的管理費年費率為1.20%，超過100億元的基金資產凈值部分適用的管理費年費率為0.60%。

　　也就是說，這樣的設置下，當華夏信興回報混合管理規模超過100億元后，管理規模越大，適用的費率水平越低，持有人可以享受到管理費折扣。“基金公司在產品管理規模做大之后，讓渡部分管理費給投資者，是讓利的表現?！币晃皇袌鋈耸勘硎?，對于資金體量較大的機構客戶來說，這一點十分具有吸引力。

　　這只基金首發募集期限截至11月17日，募集上限80億元，采取“末日比例確認”的方式對規模進行控制。產品由知名基金經理王君正掛帥，王君正目前管理的基金資產總規模為159.58億元。此前，他在工銀瑞信基金時管理的工銀金融地產混合業績亮眼，任職9年期間回報達到314.56%。此外，他曾經管理的工銀美麗城鎮股票、工銀精選平衡混合均在任職期間獲得了翻倍回報。

鼓勵長期持有

　　第二類浮動費率基金與持有時間掛鉤，持有時間越長，管理費率越低，旨在鼓勵持有人長期持有。

　　10月11日，景順長城價值發現混合開啟發行，費率的核心亮點是持有基金份額時間越長，管理費率越低。

　　具體來看，根據投資人持有基金份額時間的不同，設置A1類、A2類、A3類三類基金份額。每類基金份額按照不同的費率計提管理費，每類基金份額單獨設置基金代碼，并分別計算和公告基金份額凈值。三類基金份額對應的管理費率分別為1.20%、0.80%和0.60%。

　　該基金A1類基金份額開放認購、申購、贖回，而A2、A3類基金的份額由滿足一定條件的相應份額升級而來。基金份額持有一年后，相應基金份額自動升級為A2類基金份額；三年后相應A2類基金份額自動升級為A3類基金份額。若投資者多次認購/申購A1類基金份額，則其持有的每筆基金份額分別計算持有期限，分別進行基金份額自動升級。

　　這只基金同樣由知名基金經理掛帥，基金經理鮑無可是景順長城基金股票投資部總監，現管理基金資產總規模195.63億元，任職期間最佳基金回報達到334.90%。該基金認購期限截至10月27日。

淡化擇時

　　10月12日，與業績掛鉤的浮動費率基金交銀瑞元三年將啟動發行，這只基金由知名基金經理楊金金掛帥。此前，9月28日，另一只管理費與基金業績掛鉤的富國遠見精選三年已經率先發行。

　　兩只基金均為三年定開產品，根據公告，這兩只基金在封閉期內統一按1.0%年費率每日計算基礎管理費，其中，50%的部分為基金管理人的固定管理費，另外50%的部分為或有管理費。若該封閉期的期末凈值小于或等于期初凈值，則該封閉期內計提的或有管理費將返還至基金資產。

　　此外，當封閉期內基金年化收益率超過8%且超過同期業績比較基準的年化收益率時，基金管理人對基金年化收益率超過業績報酬計提基準（8%和同期業績比較基準年化收益率的孰高者）的部分，按20%的計提比例計算業績報酬。業績報酬計提比例年化費率不超過1%。

　　也就是說，基金管理費由基礎管理費（固定管理費+或有管理費）和業績報酬兩部分組成。基礎管理費部分取決于基金封閉期內凈值增長情況，其中，0.5%部分固定提取，另外0.5%的管理費取決于封閉期基金凈值是否上漲，上漲才能計提。

　　業績報酬部分取決于年化收益率，對于年化收益率大于8%，且超過同期基金業績比較基準年化收益率的部分，按照20%收取超額業績報酬，并且業績報酬最多不超過1.0%年化費率。

　　在業內人士看來，“三年封閉運作+開放期滾動”的運作方式能夠淡化擇時，力爭長期投資回報。

　　業內分析人士表示，浮動費率基金是建立基金管理人與持有人利益共擔機制的探索，將進一步激勵基金管理人充分發揮主動管理能力，鼓勵基金管理人追求基金業績的穩定性和可持續性，有望更好提升投資者的投資體驗，提升投資者獲得感。浮動費率產品進一步豐富了基金類型，更好地滿足了投資者多元化理財需求，推動在投資端和負債端促成更加良性、長期的投資行為，有利于提升市場活躍度，整體上看，是公募基金行業穩步邁進高質量發展階段的積極探索和實踐。

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