9月19日，美聯儲于當地時間18日宣布降息50BP，點陣圖顯示年內預計降息100BP，年底失業率預期上調至4.4%。本次降息前一周市場預期降息50BP概率已經升至68%，點陣圖顯示今年年內預計降息100BP超市場預期。對此，恒生前海債券基金經理李維康表示，美聯儲提前降息和通過溝通、指引來消除不確定性，也是避免在美國大選前貨幣政策對市場預期產生額外影響。參考去年4季度寬松預期定價、美債利率下行后，美國今年1季度經濟數據迅速反彈，本次降息后，短線可能見到美國經濟數據反彈，地產等利率敏感型需求有望釋放。
他指出，在美聯儲年內降息100BP的預期之下，我們認為我國4季度再進行一次降息的概率仍然較高，綜合來看對債市保持樂觀態度，后續10月需關注存量按揭利率若小幅下調和增發國債等潛在財政政策對債市的影響。
詳情如下：
美聯儲于當地時間18日宣布降息50BP，點陣圖顯示年內預計降息100BP，年底失業率預期上調至4.4%。本次降息前一周市場預期降息50BP概率已經升至68%，點陣圖顯示今年年內預計降息100BP超市場預期。鮑威爾講話顯示，7月美聯儲會議的時候如果看到最新經濟數據，當時就會啟動降息25BP，現在50BP屬于政策修正即“補降”，其表達了本次降息幅度并非常態，因此推測后續大概率還是兩次25BP。美聯儲提前降息和通過溝通、指引來消除不確定性，也是避免在美國大選前貨幣政策對市場預期產生額外影響。
美國降息后，長期美債利率和美元匯率均止跌回升，市場此前已經有一些定價，屬于利好兌現，且降息后美國經濟軟著陸概率在提升。參考去年4季度寬松預期定價、美債利率下行后，美國今年1季度經濟數據迅速反彈，本次降息后，短線可能見到美國經濟數據反彈，地產等利率敏感型需求有望釋放。
我國在7月美國通脹不及預期、降息概率升溫之時已經迅速降息。現在美聯儲正式開啟降息周期后，我國預計寬松概率提升，近期稅期等因素使得資金面較緊，疊加此前央行領導的講話，近期降準的概率大幅提升。在美聯儲年內降息100BP的預期之下，我們認為我國4季度再進行一次降息的概率仍然較高，綜合來看對債市保持樂觀態度，后續10月需關注存量按揭利率若小幅下調和增發國債等潛在財政政策對債市的影響。
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責任編輯：石秀珍 SF183
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