原創(chuàng) Z哥 理財不二牛 

　　昨天，藥明康德帶隊，醫(yī)藥板塊崩了。

　　今天，醫(yī)藥股還沒有徹底緩過勁來，曾經(jīng)的YYDS白酒股又集體下挫，好在煤炭、鋼鐵、石化等權(quán)重股走強，大盤才迎來反彈。

　　白酒股的大跌，主要是山西汾酒跳水引發(fā)。山西汾酒算是今年白酒股中走得最強的個股之一。不過，今天一開盤，山西汾酒就直奔跌停板而去，最終跌幅高達6.57%。此外，舍得酒業(yè)大跌5%，酒鬼酒、今世緣、水井坊等都有明顯跌幅。茅臺、五糧液、瀘州老窖三家有提價預期的公司，今天也是全線下跌。

　　山西汾酒和昨天的藥明康德一樣，也是有利空傳聞。消息面上，有傳聞稱，山西汾酒董事長李秋喜因為年滿60歲，所以將要退休。不過此后汾酒回應稱，目前公司沒有收到相關(guān)消息或文件，如果官宣，會在上交所官網(wǎng)發(fā)公告。

　　其實，在Z哥看來，像汾酒這樣的國企，董事長的更迭，不會對公司本身的基本面產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。就像茅臺，最近多年來，也換過董事長，但茅臺依然是白酒中的領(lǐng)頭羊。所以，傳聞或許只是導火索，而真正影響大的，還是機構(gòu)對白酒股的看法可能發(fā)生了變化。

　　今天，汾酒大跌后，交易所公布了成交席位。其中最引人注目的是，滬股通專用席位賣出了11.6億元，買入3.7億元，凈賣出高達7.9億元。

　　看到這里，再看昨天藥明康德的龍虎榜信息你會發(fā)現(xiàn)，拋售最厲害的還是滬股通專用席位。昨天，滬股通席位賣出藥明康德10.9億元，買入3.95億元，凈賣出也是約7億。

　　過去兩年，醫(yī)藥和白酒兩大板塊，一直是北向資金堅定看好的賽道。但現(xiàn)在看，似乎是開始動搖了。

　　最近兩天，醫(yī)藥崩了白酒崩，馬上臨近年末了，市場依然難以讓人省心。那么，就在大家都在對2021年打總結(jié)的時候，基金經(jīng)理對于即將到來的2022年，又是怎么看的？

　　昨天，頂尖新銳基金經(jīng)理，大成基金的韓創(chuàng)發(fā)布了“致投資者的信”，在信中，他除了回顧2021年的行情外，還談了他對2022年市場的看法。

　　韓創(chuàng)任職基金經(jīng)理時間只有不到三年，目前管理產(chǎn)品總規(guī)模已達292億。目前，韓創(chuàng)主要管理大成新銳產(chǎn)業(yè)、大成睿景靈活配置和大成國企改革三只主打產(chǎn)品，另外今年還發(fā)行了大成產(chǎn)業(yè)趨勢、大成核心趨勢和大成景氣精選三只新基金。

　　從業(yè)績來看，大成國企改革、大成新銳產(chǎn)業(yè)今年收益超過80%，排名全市場前列，大成睿景靈活配置今年收益也高達77%。

　　對于2022年的行情，韓創(chuàng)認為與2021年一樣，仍然是充滿風險與機會。

　　先說風險，首先明年出現(xiàn)全面牛市的可能性不大。也就是說，還是以震蕩市為主。

　　其次，一些今年漲幅很大的高景氣賽道可能存在交易過度擁擠、競爭格局進一步惡化、滲透率提升速度放緩等諸多風險。

　　這里，我們能想到的，可能就是以新能源產(chǎn)業(yè)鏈為主的高景氣賽道了，明年這個板塊可能確實面臨較大的分化。

　　在這樣的情況下，韓創(chuàng)認為，如果明年不能出現(xiàn)一個能夠容納大資金的主流板塊提供超額收益，那么公募基金的業(yè)績分化會進一步加大。

　　至于明年的投資策略，韓創(chuàng)仍會堅持從行業(yè)景氣度、公司自身優(yōu)勢、以及合理估值的框架去選股，更加聚焦于中觀行業(yè)和微觀公司，致力于篩選出空間較大、安全邊際較高的個股，力爭適應不同的市場環(huán)境。

　　看得出來，韓創(chuàng)對于明年的大盤走勢，還是相對比較謹慎的。從三季報披露韓創(chuàng)布局的三大產(chǎn)業(yè)，分別是制造業(yè)、采礦業(yè)和金融業(yè)三大領(lǐng)域。而對于目前市場最熱門的鋰電池、光伏等板塊，他基本上沒有涉足。那么，明年究竟什么板塊，是一個能夠容納大資金的，又能提供超額收益的主流板塊呢？或許，這就要等到明年一季度才能見分曉了。

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責任編輯：楊紅卜