嘉實遠見先鋒一年混合簡評：以實業視角做投資，賺企業價值發現的錢

　　來源：濟安金信基金評價中心

　　一、 基金概況

　　基金名稱：嘉實遠見先鋒一年持有期混合型證券投資基金

　　基金代碼：A份額代碼：012852、C份額代碼：012853

　　投資類型：混合型

　　風險收益特征：該基金為混合型證券投資基金，其預期收益及預期風險水平高于債券型基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。

　　基金管理人：嘉實基金管理有限公司

　　投資目標：該基金力爭在嚴格控制風險的前提下，通過對優質企業的研究和精選，實現基金資產的持續穩定增值。

　　投資范圍：該基金投資于國內依法發行上市的股票（包含創業板、存托憑證及其他依法發行上市的股票）、“港股通標的股票”、債券（國債、地方政府債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換公司債券、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據等）、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款、股指期貨、股票期權、現金以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

　　資產配置：股票資產占基金資產的比例為60%-95%（其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產的0-50%），該基金應當保持不低于基金資產凈值的5%的現金或到期日在一年以內的政府債券。

　　投資策略：在大類資產配置上，該基金將根據對宏觀經濟周期的分析研究，結合基本面、市面場、政策面等多種因素的綜合考量，研判所處經濟周期的位置及未來發展方向，以確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。在行業配置上，該基金將依據對宏觀經濟狀況研判、行業長期發展空間、行業景氣變化趨勢和行業估值比較的研究，跟蹤產業政策變化與行業格局變化等事件，結合投資增長率等輔助判斷指標，挖掘景氣度進入上升周期的行業。在確定周期上升行業的基礎上，通過分析行業供需格局的變化程度、量價可能發生的變化趨勢、行業歷史運行規律等，推斷行業的上升空間和持續時間，重點投資拐點行業中景氣敏感度高的公司。在個股選擇上，該基金將自下而上通過對公司定性分析、經營分析和估值探討，力求遴選出景氣向上的優質企業。

　　業績比較基準：中證800指數收益率×65%+恒生指數收益率×15%+中債綜合財富指數收益率×20%

　　收益分配方式：現金分紅

　　基金費率：

　　1、 認購、申購費率（詳見招募說明書）

　　該基金A類基金份額在認購時收取認購費用，該基金C類基金份額不收取認購費。

　　A類基金份額申購金額小于500萬則費率按申購金額由1.5%逐檔遞減至0.6%；申購金額超過500萬則按1000元/筆收取。

　　2、 贖回費率（詳見招募說明書）

　　該基金不收取贖回費，但每筆基金份額持有期滿一年后，基金份額持有人方可就基金份額提出贖回申請。

　　3、 其他運作費用

　　管理費1.50%（年）、托管費0.25%（年）。

　　附注：以上內容摘自基金的招募說明書，投資者欲知詳細內容，請以基金公司的法定公開信息為準。

　　二、 投資亮點

　　嘉實基金管理有限公司成立于1999年3月，是國內最早成立的十家基金管理公司之一。至今已擁有公募基金、專戶投資、保險投資、養老金業務、海外投資、另類投資、財富管理等在內的“全牌照”業務。根據濟安金信基金評價中心統計，截至2021年06月30日，嘉實基金除貨幣基金及短期理財基金外的公募基金資產規模達到4286.11億，排名行業第7位。在2021年二季度的濟安評級中，嘉實基金管理有限公司在120個有三年混合型基金管理經驗的基金公司中，濟安評級為★★★★，整體表現良好，其中，規模適度性優秀。

　　基金經理姚志鵬先生，碩士研究生，10年證券從業經歷，具有基金從業資格。2011年加入嘉實基金管理有限公司，曾任股票研究部研究員一職，現任主基金經理。目前在管的存續基金共6只，全部為權益類基金，其中混合型基金3只，股票型基金3只，合計資產規模280.93億（截至2021年06月30日，其中嘉實時代先鋒三年持有混合規模數據截至2021年07月27日）。通過姚志鵬旗下掌管的基金重倉股可以看出，在選股規模方面，姚志鵬以大中盤股為主；在財務資質方面，姚志鵬選股以成長股為主；在資產配置方面，姚志鵬表現較為保守；在重倉股留存度方面，姚志鵬換股頻率較低；在持倉周轉率方面，姚志鵬交易較頻繁，適當進行波段操作。關于實際操作中的投資方法論，姚志鵬簡單總結為：以產業投資視角，賺企業價值發現的錢。“我的投資風格是一個以產業投資的視角，進行價值發現的過程。我比較享受在一個公司早期的時候就發現它的價值，并且完整地分享這個企業的價值發現和價值實現全過程。投資是一個復雜的體系，其實更多要化繁為簡，我們要把自己的判斷聚焦在一些高勝率事情上，所以，其實我會把自己的主要判斷集中在對企業價值的判斷上，這樣更容易實現中觀畫龍，微觀點睛的效果。”

　　三、 主要風險提示

　　該基金投資過程中可能面臨的風險除市場系統性風險、流動性風險、管理風險、信用風險、操作和技術風險、合規性風險、稅收風險等風險外。另外由于該基金為混合型基金，權益類資產倉位配置比例在60%以上，其特有風險包括因權益資產倉位較高所承擔的相對較高的股票投資風險。該基金可通過港股通機制投資香港市場，因此可能面臨包含規則差異、股價大幅波動等香港證券市場的特有風險以及港股通機制所特有的風險。

　　投資人在購買該基金前需要按照相關規定完成風險承受能力與產品風險的匹配測試，根據自身情況謹慎投資。

　　【免責聲明】

　　市場有風險，投資需謹慎。

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責任編輯：石秀珍 SF183