7月9日，央行公告稱(chēng)，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國(guó)人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。對(duì)此，農(nóng)銀匯理基金表示，本次降準(zhǔn)有助于增加金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期資金占比，提升銀行負(fù)債端的穩(wěn)定性。此次操作釋放了貨幣政策寬松的信號(hào)，打消市場(chǎng)對(duì)資金面的擔(dān)憂(yōu)。對(duì)于債券市場(chǎng)，寬松預(yù)期有助于壓低長(zhǎng)端利率，預(yù)計(jì)10年國(guó)債收益率運(yùn)行區(qū)間下移。對(duì)于股票市場(chǎng)，友好的流動(dòng)性環(huán)境將對(duì)權(quán)益估值形成支撐，風(fēng)格上中小市值成長(zhǎng)板塊更加受益。

　　詳情如下：

　　農(nóng)銀匯理基金時(shí)事點(diǎn)評(píng)

　　事件：中國(guó)人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外，對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。

　　央行表示，此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)操作，釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分資金被金融機(jī)構(gòu)用于彌補(bǔ)7月中下旬稅期高峰帶來(lái)的流動(dòng)性缺口。

　　本次降準(zhǔn)有助于增加金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期資金占比，提升銀行負(fù)債端的穩(wěn)定性。降準(zhǔn)置換MLF將降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約130億元，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本，激勵(lì)銀行加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。

　　對(duì)于金融市場(chǎng)，此前投資機(jī)構(gòu)普遍擔(dān)心下半年地方債發(fā)行、美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模等因素將對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境產(chǎn)生沖擊。此次操作釋放了貨幣政策寬松的信號(hào)，打消市場(chǎng)對(duì)資金面的擔(dān)憂(yōu)。

　　展望市場(chǎng)，農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，對(duì)于債券市場(chǎng)，寬松預(yù)期有助于壓低長(zhǎng)端利率，預(yù)計(jì)10年國(guó)債收益率運(yùn)行區(qū)間下移。對(duì)于股票市場(chǎng)，友好的流動(dòng)性環(huán)境將對(duì)權(quán)益估值形成支撐，風(fēng)格上中小市值成長(zhǎng)板塊更加受益。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183