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　　今日市場(chǎng)大幅調(diào)整，上證綜指下跌2.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌破3000點(diǎn)，僅貴金屬、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、酒店餐飲板塊飄紅，白酒概念、元宇宙、冰雪產(chǎn)業(yè)等多數(shù)概念股走弱，數(shù)字貨幣、通信服務(wù)大幅下挫，兩市超4300家個(gè)股下跌，市場(chǎng)題材股集體萎靡，北向資金流出36億。

　　??下跌原因

　　今天市場(chǎng)調(diào)整，外部風(fēng)險(xiǎn)仍是重要主因，特別是近日烏克蘭危機(jī)有所升級(jí)，從全球范圍來(lái)看，投資者避險(xiǎn)情緒顯著升溫，地區(qū)危機(jī)形勢(shì)短期正在波及包括農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)金屬、股票和債券等主要資產(chǎn)價(jià)格，對(duì)A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也帶來(lái)負(fù)面沖擊。

　　市場(chǎng)分析

　　年初以來(lái)，受海外加息預(yù)期影響，美債收益率持續(xù)走高，同時(shí)疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)，美國(guó)三大股指中，道瓊斯、納斯達(dá)克、標(biāo)普500開(kāi)年以來(lái)分別下跌5.4%、11.4%、7.5%。在全球資本流動(dòng)加快的趨勢(shì)背景之下，A股與美股存在著一定的共振走弱的風(fēng)險(xiǎn)。受此影響，近期市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著收縮，上證綜指年初以來(lái)下跌5.68%，高估值賽道個(gè)股跌幅明顯，穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)領(lǐng)域反而相對(duì)抗跌。

　　??市場(chǎng)展望

　　雖然市場(chǎng)在波動(dòng)過(guò)程中持續(xù)走弱，但我們認(rèn)為本輪指數(shù)的調(diào)整幅度和持續(xù)時(shí)間相對(duì)有限，從性質(zhì)上判斷，大概率類(lèi)似于2021年2月底和2020年3月初的下跌，持續(xù)性不會(huì)特別強(qiáng)。預(yù)計(jì)節(jié)后隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)，特別是穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果的顯現(xiàn)，市場(chǎng)仍有反彈機(jī)會(huì)。

　　在投資機(jī)會(huì)上，我們認(rèn)為在穩(wěn)增長(zhǎng)政策下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望在一季度看到改善，與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的電力投資和新能源鏈條、地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方面仍將相對(duì)景氣，經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整后，配置性?xún)r(jià)比已經(jīng)顯著提升，后市反而可以更為樂(lè)觀。

　?。〝?shù)據(jù)來(lái)源：同花順 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn) 投資需謹(jǐn)慎，觀點(diǎn)僅供參考）

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183