近期美聯儲再次為各類資產增添了變數。12月議息會議上，美聯儲如期降息25BP，但態度轉鷹，暗示2025年僅有兩次降息。受此影響，美股、黃金大幅回調，美元指數、美債收益率則沖高。

當前CME利率期貨顯示美聯儲明年1月維持利率不變的概率為91.4%，這暗示著美聯儲降息將放緩，而短期則可能按下暫停鍵。轟轟烈烈開啟的降息周期，似乎要收場了。倍受關注的降息交易，要反轉了嗎？

雖然鷹派降息后美股調整，但放緩降息對美股市場未必是件壞事，因為降息放緩意味著就業市場與經濟仍然強勁，而后者才是美股走牛的核心驅動力。近期美股已有所反彈。未來美股面臨的兩大風險，一是再通脹，二是衰退。這兩者將是影響美股慢牛的關鍵因素。

至于美債，降息放緩直接利好美元貨基，因為高利率可能會持續一段時間。對于更長期限的美債，短期波動會加大，但只要不出現嚴重的再通脹，美債收益率回升是機會，而非風險。

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（轉自：好買臻財VIP）

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