來源：投資家

作者 |?楓葉

又一家上海老字號，要成為時代的眼淚了！

三十年前的上海灘，克莉絲汀如同一顆璀璨的明星，以其美味的面包和蛋糕征服了無數消費者的味蕾。

這個曾經被譽為“烘焙第一股”的品牌，巔峰時期單單在上海就擁有超500家門店，一度曾是上海餐飲界的“頂流”。

可如今門店已全部歇業，更是突發退市公告，令人唏噓不已、扼腕嘆息。

克莉絲汀也曾幾度自救，甚至于賣樓抵債，但最終還是堅持不住了…...

實在是無力回天，上市后股東膨脹“內斗”；經營上一直到最后時刻，都過于依賴向企業銷售禮品券、消費卡。

這又是一個跟不上時代，最終只能被淘汰的悲傷創業故事。

01

突發，“烘焙第一股”克莉絲汀確定退市。

前不久，上海烘焙巨頭克莉絲汀發布公告稱，將在12月27日被撤銷上市地位。

這消息如同一枚重磅炸彈，震撼了整個烘焙行業和不少消費者。

要知道，在三十年前的上海灘，克莉絲汀就是餐飲界的網紅（褒義詞），彼時克莉絲汀備受大家追捧。

巔峰時期，克莉絲汀在全國擁有超過1052家門店，遍布各大城市的黃金商圈，是烘焙行業不折不扣的巨頭。

然而，時光荏苒，如今的克莉絲汀卻已風光不再，門店也全部關閉。

其實，早在2022年7月，克莉絲汀就已陷入“經營異常”的漩渦。

當時，公司被曝上海幾乎所有門店已暫停營業，待兌付的預付卡券金額超2.5億元，存在門店房租、員工工資被拖欠等多種問題。

到了8月份，克莉絲汀宣布部分門店重新開業，似乎又給市場帶來了一絲希望。

而到了2023年3月10日，克莉絲汀一則公告讓希望再次落空：“本集團現金流緊絀并且遭遇經營困難，在支付店鋪租金、供應商貨款、員工薪酬方面出現延誤，截至2023年2月28日，拖欠金額約5700萬元。由于拖欠貨款，若干供應商已展開法律程序，凍結了本集團的銀行賬戶。”

沉疴已久，即便是其執行董事的南京超千萬豪宅被拍賣，結果也僅僅維持了部分員工成本、原材料及配料及租金、公用設施及雜項開支。

如今，這家老牌烘焙連鎖品牌突發退市公告，仿佛是退出歷史舞臺的最后宣判，給曾經熱愛克莉絲汀的消費者們帶來了巨大的震驚和惋惜。

克莉絲汀，這個曾在全國范圍內如日中天的烘焙品牌，是如何走到退市關店隕落之路的呢？

02

克莉絲汀成立于1993年，憑借其獨特的口味和豐富的產品種類，贏得了無數消費者的喜愛，一度曾是上海灘的“頂流”面包店。

在上海人眼里，克莉絲汀逐漸就成了生日、結婚等喜慶日子訂蛋糕的第一選擇！

早在2000年時，克莉絲汀就已經是烘焙行業唯一一家接近千家連鎖店的企業，旗下光是直營門店就有800多家，且大都位于長三角城市的黃金商圈，543家上海門店更是開遍了上海的大街小巷，風頭一時無人能及！

2012年，克莉絲汀在港交所上市，成為“烘焙第一股”。上市后不久，克莉絲汀股價最高觸及1.7港元/股，市值一度超過20億港元。

在資本助力下，2011年到2013年間，克莉絲汀始終保持著高速擴店態勢，三年間合計新開234家門店。

上市第一年，克莉絲汀就實現營收13.88億元，然而這也成了克莉絲汀唯一的高光時刻。

因為，上市之后，克莉絲汀逐漸迷失了方向。

據其創始人羅田安反省稱，公司上市后人心膨脹，股東們不再專注于經營，而是開始追求各種投資機會，而羅田安卻認為這些投資并不適合公司的發展。

意見不合之下，股東開始倒戈，公司的經營也逐漸陷入困境。

走上資本化之路，成功上市，本是很多餐飲企業實現夢想要大展拳腳的關鍵時刻，但克莉絲汀因“內斗”上市次年公司便開始走入下坡路。

2013年起，克莉絲汀不僅營收下跌，還陷入虧損的泥沼，之后，克莉絲汀再未實現盈利，連續9年虧損。

虧損金額分別為：0.37億元、1.51億元、1.48億元、1.21億元、1.29億元、2.32億元、2.07億元、1.1億元，以及1.7億元，累計金額超13億元。

據其交出的最后一份財報，2022年上半年，克莉絲汀營收同比下跌71.26%至4650.9萬元，凈虧損減少了6.62%至7251.4萬元。

2022年，克莉絲汀更是陷入了“經營異常”的漩渦，上海幾乎所有門店都已暫停營業，待兌付的預付卡券金額超2.5億元。

03

上市公司意氣風發之時，不怕外部的壓力和困境，最怕內部聲音太亂、意見太多，內耗之下錯失發展時機暫且不說，更有甚者破壞了公司長期的經營穩定，陷入虧損泥潭，一步難步步陷，最后消失不見。

估計這也是為什么華為、娃哈哈、老干媽、大疆、方太堅持不上市的原因之一吧。

羅田安曾坦言，上市后公司內部出現了諸多問題，這種心態變化衍生的一系列“內斗”，給了克莉絲汀最為致命的打擊。

2017年11月，羅田安被三位股東聯合提案罷免董事職位，不再擔任公司董事會主席等職位。2018年11月，羅田安卸任公司CEO，朱永寧接任。

之后羅田安以股東身份，曾兩次想要通過股東特別大會罷免以朱永寧、洪敦輝為代表的克莉絲汀董事會成員，但這兩次要求均未獲得通過。

在這期間，克莉絲汀高管席位多次變動。

2019年5月，朱永寧卸任CEO，林煜接手，兩個月后，林煜主動辭任CEO，此外，克莉絲汀罷免董事和董事辭職的戲碼也多次上演。

2023年3月，羅田安對外公開發聲稱，“（門店）很難再開了，希望（克莉絲汀）早日破產清算。”

從2014年起，克莉絲汀的門店數開始凈減，到2022年上半年，門店數已縮減至246家，之后便全部歇業了。

這一連串的打擊，讓克莉絲汀的股價也一落千丈。

從2012年3月9日的1.72港元，到停牌時的0.065港元，其市值蒸發了近九成。

到了2023年，克莉絲汀已經無法正常交出財報，其停牌時間也近21個月。

04

在港交所對克莉絲汀做出除牌決定后，克莉絲汀曾掙扎過，提出了覆核除牌決定的申請，如今退市已經成為定局。

在克莉絲汀陷入生死危機時，為了挽救公司的命運，克莉絲汀曾嘗試變賣上海的兩處豪宅物業來償還債務。

最終，在經歷了一系列的掙扎和努力之后，克莉絲汀還是迎來了退市的命運。

克莉絲汀的退市，也是烘焙行業的一個縮影。

“克莉絲汀們”為何會走到今天這個地步呢？

業內人士分析認為，中國的烘焙行業經過30年的發展，產業結構已經發生了巨大的變化。而克莉絲汀等傳統烘焙品牌卻未能及時跟上市場的步伐，創新不夠、產品單一、營銷乏力等問題逐漸凸顯。

面對新生代消費者的新需求，以克莉絲汀為代表的一眾烘焙界的初代“網紅”，沒有在原料、個性化、新鮮度、顏值、跨界種草等后來烘焙行業的爆點上下深功夫，與新生代“嘗鮮”“打卡”的消費思維與行為，并不是太匹配。

克莉絲汀的隕落之路是一個令人唏噓的故事。

它提醒我們，在市場競爭日益激烈的今天，無論是傳統品牌還是新興品牌，都必須時刻保持內部穩定和創新精神，不斷適應市場的變化和消費者的需求。

否則，即使曾經風光無限，也可能走向沒落。

總之，克莉絲汀的教訓，值得所有企業和投資者們深思！

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